币圈界报道：

Kinetics基金公开持有Ripple普通股头寸，价值逾24.6万美元

根据提交至美国证券交易委员会的2024年第二季度报告，截至6月30日，纽约总部的Kinetics互联网投资组合持有Ripple Labs Inc.发行的1,875股A类普通股，公允价值约为246,318.75美元。

持仓结构与估值分类更新

该基金公布的净资产总额为2.4828亿美元，总资产达2.517亿美元。其持有的Ripple股份约占净资产的0.0992%，在整体投资组合中占比约0.1%。此次披露将此前列为“优先股”的相同数量股份重新归类为“普通A股”，并赋予更高估值，反映出账面价值上升。

历史数据比对揭示分类演变

对比3月31日的持仓清单，当时该基金同样持有1,875股Ripple股份，但被标记为优先股，公允价值为228,281美元，成本价为30万美元。从优先股转为普通股的描述变更，可能源于内部股权结构调整或会计重分类，但未在文件中说明具体原因。

私募属性决定估值方式，非市场定价

由于Ripple仍为非上市公司，相关股份采用第三层级估值方法，依赖不可观察参数而非公开交易价格。该基金将其列示为对美国企业的股权投资，且未标注为受限证券。这一分类意味着其价值波动不反映即时市场行为，而是基于管理层判断和财务模型。

股权与代币存在本质差异

Ripple普通股代表对公司所有权的直接权益，持有者可享有分红、投票权及利润索取权。而XRP作为数字资产，不具备上述权利，其价格受供需关系、市场情绪和流动性影响更大。两者法律地位独立，即使公司未来上市，也不会自动赋予XRP持有者股东身份。

监管框架演进下的私募市场定位

当前美国证券交易委员会正推进一项涵盖加密资产的投资合同新规则，拟建立专门的披露与豁免机制。然而，该提案明确区分传统股权与代币工具，仍将企业股权纳入现有证券监管体系。尽管如此，Ripple此前因部分机构销售行为被裁定违规，需支付1.25亿美元罚款，并遵守相关禁令。

未来走向取决于持续披露与战略决策

Kinetics须在后续监管文件中继续披露该头寸状态。是否保留、增持或退出，以及股份类别变更的真实原因，将在未来报告中逐步显现。目前，Ripple尚未公布IPO时间表，总裁莫妮卡·朗确认上市并非近期重点。因此，此笔持仓仅反映机构投资者对私募公司的风险敞口，不能作为公开募股即将启动的信号。