币圈界报道：

Bitmine加速积累以太坊，估值修复进程显现

由汤姆·李领导的纽约证券交易所上市公司Bitmine Immersion Technologies披露，上周再度增持32,447枚以太坊，使总持有量升至5,847,611枚，占以太坊流通供应量约4.8%。此次买入发生在代币经历长期调整后出现明显反弹的背景下，标志着其自2025年6月30日启动的持续性储备计划进入关键阶段。

累计购入周期逾一年，接近核心目标阈值

该公司自策略启动以来已连续14个月保持每周采购节奏，当前持有量距离5%的目标仅差约3%。这一稳定积累模式表明其对以太坊长期价值的信心未受短期波动影响，且在市场情绪回暖之际进一步强化了头寸规模。

高比例质押布局重塑收益结构与风险敞口

目前有507万枚ETH处于质押状态，占比高达87%。尽管质押无法规避价格波动风险，但为储备资产创造了被动收入来源，同时改变了资本回报路径——从单纯持有转向获取协议收益，从而在长期内优化资产负债表效率。

账面亏损收窄反映市场反转动能

根据DropsTab数据，该公司的未实现亏损已从一周前的逾84亿美元回落至50亿美元以下。这主要得益于近期以太坊价格回升，虽购买策略未变，但估值修复显著提升了净资产表现，凸显链上储备在熊市中“抄底”、牛市中“变现”的双重逻辑。

宏观政策推动市场转向，以太坊领涨风险资产

自美国财政部宣布将国债月度购买量翻倍至40亿美元以来，以太坊价格飙升超过32%，突破2500美元关口，成为继1月以来首次站稳该水平。此轮上涨不仅支撑了市场信心，也使得像Bitmine这样的机构储备模型从“防御性积累”逐步转为“价值重估叙事”，增强投资者关注度。

未来关注点：可持续性与流动性弹性

投资者需留意三个核心变量：一是若市场再度下行，公司是否仍能维持每周购入节奏；二是其持有的以太坊中有多少具备即时可动用性，而非被锁定于质押池；三是宏观流动性环境变化是否足以支撑本轮反弹的持续性。当前的关键观察指标在于，其购入速度能否在盈利改善的同时保持稳定。