币圈界报道：

展示比特币历史收益可显著增强投资意向

克利夫兰联储开展的一项行为实验发现，向参与者呈现比特币过去一年的回报数据，可使其表达购买加密资产意愿的概率上升约2.5个百分点。该结果凸显了市场动量在吸引潜在投资者中的核心地位，而非基本面价值判断，为理解零售端资金流入机制提供了实证依据。

受控测试揭示历史表现对意愿的直接影响

该研究基于克利夫兰联储关于家庭金融中加密货币的学术论文，通过实验环境评估个体对近期价格表现的反应。数据显示，接触过比特币年度涨幅信息的受试者，其购买意向明显高于未获信息组，证实了正向回报可视化对心理预期的强化作用。

高回报感知激发非持有者的入场冲动

当投资者看到显著的年度增长数字时，即便尚未持有，也倾向于将其解读为进入机会的信号。这种“追涨”心理模式在实验中被清晰捕捉，反映出市场情绪与实际价值之间存在脱节——关注点在于趋势强度，而非内在逻辑或长期前景。

动量驱动下的需求循环对市场传播的影响

实验结果解释了为何零售资本更易在价格反弹阶段涌入，而非平静期。虽然单次提升幅度有限，但该发现为“价格上涨引发关注、关注催生需求”的反馈机制提供了量化支撑。需注意的是，此研究衡量的是意向而非实际交易行为，最终转化为真实资金仍取决于宏观利率环境等外部因素。