币圈界报道：

HIVE达成3.5亿美元AI云协议，算力资产成融资新锚点

HIVE股价飙升13%，源于其旗下子公司BUZZ HPC与一家未披露名称的投资级企业客户签署为期五年的AI云服务协议，总价值达3.5亿美元，刷新公司历史纪录。该合同明确覆盖位于加拿大不列颠哥伦比亚省梅里特市的专用算力集群，包含2016块英伟达Blackwell Ultra GPU，工厂采用水电能源供电并配备闭环液冷系统。项目每年贡献约7000万美元收入，使BUZZ HPC在手合同总额攀升至约1.8亿美元。这是该设施两个月内第二笔重大交易，此前于6月已签订一份三年期、价值2.2亿美元的主权级AI合同。

从挖矿到算力：运营稳定性构筑核心竞争力

面对外界关于为何大型企业选择HIVE而非传统超大规模云服务商的疑问，执行主席Frank Holmes强调，其背后是过去一年在比特币挖矿领域的深度投入所积累的实证能力。2023年，公司将算力从6 EH/s扩展至26 EH/s，增幅近四倍，而当时行业多数参与者正逐步退出该领域。这一扩张不仅带来规模效应，也锤炼出极高的系统可用性与能源效率。

数据显示，HIVE 2026财年营收达2.97亿美元，同比激增158%，为高性能计算基础设施建设提供了坚实现金流支持。‘我们每个月都能实现盈利，即便在最差的二月，每日仍保持正向现金流。’Holmes表示，这种持续稳定的运营表现正是吸引高要求AI客户的关键。专用GPU集群需全天候运行，而比特币矿工长期实践的可靠性指标早已被市场验证。

‘其他服务商观察的是我们的正常运行时间与能效表现——我们始终位居榜首或前列。’他补充道，尽管业务横跨九个时区、三大洲及五种语言环境，但整体效率仍优于仅布局德克萨斯州的竞争对手。

GPU抵押贷款重塑资本结构

数据中心建设历来面临融资难题，尤其在加拿大市场，传统银行信贷几乎空白。然而，随着全球资产管理巨头如贝莱德、黑石纷纷设立专项信贷基金，高盛亦推出规模达百亿美元的专门产品，以英伟达芯片为抵押的贷款模式正成为主流。这种转变颠覆了过往逻辑：曾用于比特币挖矿的专用ASIC芯片因四年即归零残值，难以获得贷款支持。

相比之下，通用型GPU具备多场景适用性，全球供应紧张且需求旺盛，使其成为理想抵押品。HIVE已证实这一路径：四年前购入的英伟达设备曾通过以太坊挖矿回收约80%成本，即便以太坊转向权益证明机制后，硬件仍可无缝切换至新工作负载。

此次3.5亿美元合约中，约1.85亿美元资本支出对应年收入7000万美元，意味着硬件成本可在合同期前三年内完全回收。此后，公司保留全部设备及其后续收益潜力。这标志着结构性变革：当顶级金融机构将算力资产视为可靠抵押物时，拥有成熟运营记录与低成本运维能力的企业便能获得前所未有的融资条件。而HIVE近十年在严苛环境下优化计算资源的经验，终于被资本市场正式认可。