币圈界报道：

Bitget RWA合约流动性表现趋近现货市场，波动后迅速收敛

数字资产分析机构Block Scholes于2026年6月15日发布报告，对Bitget全球交易所（UEX）平台上四种追踪传统资产价格的代币化现实世界资产（RWA）永续合约进行了流动性评估。研究聚焦黄金（XAU-USDT）、SPDR标普500 ETF（SPY-USDT）、英伟达股票（NVDA-USDT）及景顺QQQ纳斯达克100 ETF（QQQ-USDT）四类合约，覆盖2025年9月至2026年5月期间数据。

主力合约挂单深度逼近现货市场水平，价差普遍处于极窄区间

基于2026年5月18日美国股市开盘一小时后的订单簿快照分析，追踪英伟达股价的NVDA-USDT合约挂单深度已达Bitget BTC/USDT现货市场约75%的规模。四种合约的最佳买卖价差均维持在极低水平：黄金为0.02基点，SPY与QQQ均为0.14基点，而NVDA为0.44基点，表明其中三者价差不足半个基点，市场深度显著。

大额订单滑点随交易时段推移明显改善，反映流动性动态优化

研究显示，针对SPY合约执行10万美元市价买入指令，开盘初期滑点高达14.88基点，一小时后下降至10.66基点；50万美元订单则从46.07基点降至24.90基点。这反映出随着市场参与度提升，系统对大额交易的吸收能力不断增强。

非交易时段流动性虽降但结构稳定，仅呈现周期性回落

由于RWA合约支持全天候交易，其流动性在周末出现显著下滑——相较工作日降幅介于65%至90%之间，具体依标的资产而异。然而，中位数价差仍保持相对稳健：黄金约0.02基点，QQQ约0.8基点，NVDA约1.0基点，SPY约1.3基点，显示核心流动性未因时间错配而崩溃。

重大事件冲击下价差短暂扩张，但市场机制迅速完成自我校准

2026年2月28日美国宣布对伊朗采取军事行动后，所有合约价差瞬间扩大。以NVDA为例，价差由0.6基点飙升至3.4基点峰值，但几分钟内即回归原状；QQQ亦在一小时内恢复正常。尽管订单簿深度在当日有所压缩，如中价1%范围内的挂单量从平均19.1万美元降至10.9万美元，但一周内便恢复至常态水平，体现系统抗扰能力。

研究方法透明：基于公开数据构建量化模型，明确界定指标边界

Block Scholes将买卖价差定义为最优买价与卖价之差除以中价，并通过遍历可见订单簿模拟不同规模市价单的滑点成本。数据源自Bitget公开API及历史订单簿记录，涵盖2025年9月至2026年5月。研究特别指出，所测深度仅反映即时可见流动性，不保证实际成交可行性；滑点计算未包含手续费、资金费率或隐藏流动性因素。