币圈界报道：

Ethena基金会完成早期代币回购与治理权重构

Ethena Foundation已从部分种子轮投资者手中收购全部锁定代币，此举终结了因早期减持引发的潜在抛售风险。相关投资者在过去九个月内已逐步退出部分持仓，此次回购彻底清除其剩余锁仓带来的市场波动隐患。

协议价值集中于代币持有者主导的单一架构

基金会与Ethena Labs签署总框架协议，明确将知识产权及协议收益积累权完全转移至Foundation。自此，所有未来收入将直接由代币持有者通过治理机制决定分配方式。原实体不再具备对协议现金流的任何索取权，且后续不再有资金流入该主体。

此前股权投资者对运营现金流的权益已被完全终止。治理权限现已实现100%向ENA代币持有者集中，构建起以代币为核心的价值控制体系。

风险投资代币解锁机制调整，消除周期性抛压

基金会及其主要支持方同意取消原定的每月向风投机构释放代币的计划。原属该类投资者的未归属代币将一次性立即释放，避免未来因定期解锁产生的持续性供应压力。团队代币仍按既定时间表分批解锁，保持激励一致性。

代币回购机制正式进入治理投票阶段

一项关于启动代币回购收费开关的提案已完成内部审议并上线治理系统，供代币持有者表决。该机制将把协议净收入用于自动回购并销毁ENA代币，从而减少流通总量。

Ethena风险委员会已批准该提案，覆盖品牌下所有业务线的收入来源。一旦获得投票通过，回购将按程序化规则执行。该审批为最终公众投票提供前置合规依据。

用于回购的资金涵盖核心合成美元协议以外的所有产品线收益。尽管尚未公布具体启动时间，但一旦实施，将直接作用于降低市场流通供应量，增强代币稀缺性。