币圈界报道：

Bullish与USD.AI达成1亿美元GPU抵押稳定币融资协议

机构级加密货币交易平台运营商Bullish宣布与USD.AI签署一项总额达1亿美元的稳定币债务融资安排，资金将专项用于支持以高性能计算硬件——特别是NVIDIA GPU——为抵押的AI相关贷款项目。

以真实算力资产为核心抵押，重构融资逻辑

此次融资机制的核心创新在于其抵押结构：贷款不再依赖企业整体财务状况或信用评级，而是直接锚定被融资方所持有或部署的具体GPU设备。这种设计显著降低了贷款方的风险敞口，并使资本获取与实际算力投入形成直接关联。

构建稳定币流动性的算力需求桥梁

USD.AI依托由Permian Labs开发的链上融资架构，将外部稳定币流动性精准对接至人工智能基础设施建设的资金缺口。通过将贷款额度与特定型号的GPU资产绑定，平台实现了从金融工具到物理资产的可追溯连接，推动了数字资产与现实计算能力之间的价值闭环。

Bullish将推进sUSDai代币的交易生态建设

除提供融资支持外，Bullish还披露将在多个交易对中上线USD.AI发行的sUSDai代币，并启动专属做市计划以提升二级市场的深度与价格稳定性。此举旨在解决新兴代币化工具常见的流动性瓶颈问题，确保其价格发现功能与底层融资活动同步演进。

延续既有融资轨道，扩展算力资产证券化路径

本次1亿美元融资并非孤立事件，而是建立在前序多笔基于具体GPU批次的承销基础之上。今年6月，USD.AI已成功完成由2304块NVIDIA B300 GPU及768块B200 GPU作为抵押的两笔合计超1.3亿美元贷款，均实现全额募集，显示该模式具备可复制性和市场接受度。

Bullish Capital长期布局支撑新合作

这一融资安排也延续了Bullish Capital对USD.AI的战略参与。早在2025年9月，其已向该公司注资400万美元。此次角色升级为大规模债务融资提供方，标志着交易所资源正深度融入代币化基础设施融资体系，尤其聚焦于由人工智能扩张驱动的真实资产投资场景。

资本市场情绪回暖助力融资落地

尽管Bullish自2025年8月登陆纽交所以来股价一度低迷，但近期表现强劲，过去一个月累计反弹约45%，当前报价接近33美元，较IPO价下跌幅度收窄。同期，加密相关股票如Strive、嘉楠科技、Circle亦出现显著上涨，反映出市场对数字资产领域结构性机会的信心回升。

未来投资者需重点关注该融资模式能否持续拓展，以及sUSDai代币的流动性是否能支撑长期交易活跃度。其可持续性将取决于抵押资产能否在不同周期中维持价值并支持债务的重复发行与回收机制。