币圈界报道：

Stellar代币化真实资产逼近40亿美元，链上繁荣与代币疲软并存

Stellar网络的代币化真实资产（RWA）总值已攀升至接近40亿美元，标志着该平台在机构级应用领域迈入关键发展阶段。然而，原生代币XLM价格仍稳定在0.18美元左右，反映出资产规模扩张与代币估值之间存在显著背离。

2026年代币化资产规模激增逾三倍，多源机构驱动增长

截至8月29日，Stellar链上代币化真实资产总额已达39.96亿美元，较2025年底的8.688亿美元实现360%的惊人跃升。这一增长涵盖美国国债、公共与私人信贷、非美主权债券及多种金融证券，体现其生态的多元化布局。

RWA.xyz数据显示，尽管2023至2024年间资产基础有限，但自2026年起进入加速期，数月内从不足10亿美元跃升至超30亿美元，主要由多家大型机构共同推动，而非单一项目主导。

Spiko贡献约15.5亿美元资产，Realiz、Tradable、Franklin Templeton和Ondo分别持有5.35亿至5.59亿美元。其中，Ondo产品与Franklin Templeton的BENJI生态系统成为核心支柱，形成高度分散的发行格局。

网络还拓展至非美国政府债券领域，截至8月20日，相关资产规模接近4.9亿美元。通过Etherfuse平台发行的墨西哥CETES和巴西国债构成主要部分。作为新兴市场债券代币化基础设施提供商，Etherfuse正助力本地主权债务进入全球数字金融体系。

机构整合持续深化。全球金融交易后市场核心机构DTCC已于5月宣布将与Stellar对接其代币化服务，预计2027年上半年可实现资产上线。同时，Tradable透露将引入高达10亿美元的私人信贷资产，进一步验证机构采纳趋势的上升势头。

发行机构及代币化资产价值（美元）：
Spiko：15.5亿
Realiz：5.59亿
Tradable：5.48亿
Franklin Templeton：5.46亿
Ondo：5.35亿

代币化已成为传统金融转型的核心议题。在2026年杰克逊霍尔研讨会上，多方强调其对结算效率与流动性提升的潜力，同时也指出监管协调与货币政策适应性的挑战。

网络实力增强，XLM价格却缺乏突破动能

尽管链上代币化资产总量快速膨胀，但原生代币XLM尚未显现相应上涨动力。最新报价为0.1806美元，在8月短暂突破0.20美元后进入窄幅整理阶段。

技术分析显示，价格略高于50日指数移动平均线（0.1781美元），0.178至0.180美元区间成为短期关键支撑位。若能守住此区域，表明当前为盘整而非趋势反转；一旦跌破，则可能下探8月中旬低点约0.16美元水平。

动量指标保持中性，14日相对强弱指数略超52，显示轻微买方情绪但未达超买状态。0.19至0.20美元区间构成主要阻力，需更强动能方可突破并瞄准此前高点附近的0.22美元目标。下一阻力区位于0.23至0.24美元区间。

市场焦点集中于一个问题：资产增长是否终将转化为对XLM的需求？尽管网络使用率与机构集成度提升，但目前尚未传导至价格表现。

值得注意的是，尽管代币化资产在一年内增长超360%，XLM今年仍下跌约11%。这揭示出链上基本面改善与代币市场价格走势之间的明显脱节。未来价格走势或将取决于XLM能否有效反映网络价值积累，并突破0.20美元关键阻力，开启新一轮上行通道。