币圈界报道：

Strategy CEO详解比特币买卖策略：融资驱动下的双向资本运作

从6月下旬至8月中旬，Strategy分四轮减持共计6,916枚比特币，加权平均售价约为62,200美元；上周则以平均每枚80,318美元的价格回补4,603枚。公司首席执行官Phong Le在Bloomberg Crypto采访中表示，两项操作均属合理判断。

融资需求主导抛售，股权溢价促成回补

Le强调，价格并非唯一决策依据。早期出售比特币系为缓解股权发行成本高企带来的现金流压力，以支付STRC优先股股息；而当前回购则源于MSTR股价再度出现溢价。在此期间，公司总资产升至720亿美元，建立约70亿美元现金储备，并将净债务清零，显著降低后续融资成本，使购币更具可行性。

持仓规模持续扩张，战略定位为双向资本管理者

Le指出，此次减持占比持仓不足1%，而年内比特币总量已增长25%至30%，现持845,050枚，市值约654亿美元。他强调，单纯积累资产无法构成完整商业实体，真正的核心在于通过比特币、股票及优先股的动态调配实现资本优化。公司定位为双向资本管理机构，而非单向持有者。

STRC机制与系统性依赖风险暴露

STRC作为可变利率优先股，目标维持面值100美元附近。当6月跌破该水平后，融资渠道受阻，比特币成为恢复平价的唯一手段。尽管此举本质是融资行为，但其逻辑形成闭环：购币依赖股价溢价，而股价又取决于比特币表现。这种三重联动结构存在内在脆弱性，最终由MSTR股东承担潜在风险。但在牛市周期下，此类操作或带来可观回报，其成效将在未来数周内显现。