币圈界报道：

Coinbase开启美股股票永续合约双轨监管申报进程

在向美国证券交易委员会（SEC）递交两份关键文件后，Coinbase正加速其股票永续合约产品进入本土资本市场。其中，Coinbase Derivatives提交了1-N表格，而其经纪商实体Coinbase Financial Markets则提交了BD-N表格，标志着该产品正式迈入美国监管审查阶段。

双重机构路径推动衍生品准入，监管协同成关键

1-N表格适用于受商品期货交易委员会（CFTC）指定的合约市场，允许其就证券类衍生品向SEC进行通知注册。Coinbase Derivatives自2020年起即具备此类资格，但此次提交并不等同于获得全国性证券交易所地位。

BD-N表格则涵盖经纪商职能，表明Coinbase Financial Markets将以期货佣金商身份参与产品分发。根据计划，该实体将为客户提供接入其关联交易所上市合约的通道，实现交易与结算一体化。

海外服务先行，美版条款尚待披露

Coinbase已于今年3月面向非美国用户推出国际版个股永续合约，覆盖苹果、微软、亚马逊、英伟达、Meta、Alphabet及特斯拉等核心标的，并提供对SPY和QQQ等指数的合成敞口。这些合约采用USDC结算，支持最高10倍杠杆（股票合约）与20倍杠杆（ETF合约），并实行连续交易与资金费率机制以维持价格锚定。

然而，美国市场的具体安排尚未公布。包括结算货币、杠杆上限、清算规则、交易时间窗口以及是否支持24小时连续交易等关键要素均未明确。尤其在参考资产收盘后，合约如何应对价格断层亦缺乏应对方案说明。