币圈界报道：

Polymarket拓展衍生品版图：永续合约正式上线

在2024年美国总统大选期间广受关注的预测市场平台 Polymarket，于9月3日正式启动其永续合约功能，标志着其从传统“是/否”型事件投注向高杠杆衍生品领域的战略转型。

多资产覆盖快速扩展，首日即达67个标的

新产品“Perps”上线初期包含10个基础交易对，涵盖比特币、以太坊、Solana、HYPE、黄金、白银、WTI原油、标普500指数、纳斯达克100指数以及追踪SpaceX股价的合约。上线数小时内，标的数量迅速扩容至67个，展现出强劲的市场需求。

永续机制替代结算合约，资金费率驱动价格锚定

与传统事件合约在结果揭晓后仅结算为0或1美元不同，此次推出的永续合约无固定到期日，持续跟踪底层资产价格波动。系统通过每小时在多空双方间支付资金费率来维持合约价格贴近现货水平，该费率绝对值上限设定为每小时4%。

差异化杠杆配置，强制清算阈值明确

根据官方披露，加密资产、股指及大宗商品的最高杠杆为20倍；而个股及其他现实资产（包括特斯拉、英伟达、苹果和Coinbase等36只股票）则限制在10倍。维持保证金比例为最大杠杆的一半，意味着20倍杠杆头寸在亏损达保证金总额约2.5%时将触发强制平仓。

美国市场受限，合规分立成核心架构

Polymarket 在社交媒体X上推广其组合策略能力，鼓励用户在同一账户中执行跨资产对冲操作。公司宣称其具备业内领先的流动性和最低费率优势。然而，美国、加拿大、古巴、伊朗、朝鲜、叙利亚、克里米亚、顿涅茨克及卢甘斯克地区用户无法接入该服务。

美国用户被引导至 Polymarket US，一个受美国商品期货交易委员会（CFTC）监管的独立平台。这一分割源于2022年该公司与CFTC达成的和解协议——因运营未注册互换合约，被处以140万美元罚款，并要求停止相关业务。

竞品格局加剧：本土化与链上主导双线博弈

在竞争层面，Kalshi 已领先三个多月进入美国市场。其比特币永续合约获得CFTC批准，成为首个获准上市的本土产品。后续还提交了十余种山寨币及铜期货合约的申请。

更深远的竞争来自去中心化交易所 Hyperliquid，其已在链上永续合约领域占据主导地位。据特朗普本人透露，该平台正与CFTC合作，预计即将对美国用户开放。彭博社报道进一步指出，Hyperliquid 已与Kraken母公司Payward展开谈判，以推进这一目标落地。