币圈界报道：

比特币与黄金关联性达疫情后峰值，与科技股走势分化加剧

作为全球领先加密资产的比特币，其与传统避险资产黄金之间的相关系数已攀升至自2020年全球疫情爆发以来的最高水平，与此同时，与纳斯达克指数的联动性则明显弱化。这一结构性转变发生在美国财政赤字持续扩大、长期债务压力上升及货币信用风险重燃的宏观环境中。

资产属性趋同：比特币日益展现贵金属特征

本轮趋势始于8月中旬的一波强劲反弹，当时美国财政部宣布将国债流动性支持回购规模至少翻倍，由每次20亿美元提升至40亿美元以上，引发市场情绪转向。在此期间，比特币价格从6.5万美元附近迅速跃升至8万美元以上，同期黄金价格也从每盎司4,350美元上涨至4,700美元，随后遭遇阶段性阻力回调。

据Kobeissi Letter分析师分析，随着美联储政策预期边际调整，比特币与黄金的协同效应加速显现。投资者愈发将其视为抵御法定货币贬值的核心工具，尽管黄金在反弹后部分涨幅被回吐。Grayscale研究主管Zach Pandl亦指出，比特币与黄金的相关性已从年初接近零的水平上升至逾50%，而与纳斯达克的联系则持续走弱。

伴随美国联邦债务总额跨过40万亿美元门槛，财政可持续性问题再度成为焦点，市场对法币长期购买力的质疑加深。“货币贬值交易”重新受到追捧。在供应总量固定这一核心逻辑下，比特币与黄金均展现出强烈的稀缺性溢价，即便前者仍以高波动性著称。

脱离成长型资产轨道，与科技股呈现背离态势

另一重要信号是，比特币与纳斯达克100指数90天滚动相关系数已从此前超过60%的高位回落至30%至33%区间。这与早期阶段形成鲜明对比——彼时比特币常被视为高贝塔成长类资产，在宽松金融环境下随科技股同步上行。

8月中旬的行情即为典型案例：比特币在数日内实现超20%涨幅，而美股整体表现疲软。此前数据显示，过去三个月中，比特币约三分之二的交易日跑输标普500指数，但近期趋势发生逆转。

这一变化反映出市场认知的根本性转变：投资者更关注比特币的货币属性和稀缺价值，而非单纯的投机风险敞口。然而，这种分化并非绝对。周五强劲的美国非农就业数据公布后，两类资产同步下行，暗示两者间存在局部回归的可能。