币圈界报道：

代币化股票交易规模迈入十亿美元时代，多链格局加速成型

根据灰度投资最新数据，8月代币化股票周现货交易额一度逼近30亿美元，标志着该领域正式进入十亿美元级市场。以太坊兼容的Robinhood Chain、BNB Chain及Solana凭借其高效架构与生态支持，占据绝大部分交易份额，推动整体活动持续扩张。

三大主流公链构建代币化股票交易中枢

自7月初上线主网以来，由Arbitrum技术支撑的Robinhood Chain迅速成长为金融服务与现实世界资产代币化的关键平台。该网络面向全球120余国合格投资者开放，通过Robinhood Wallet实现全天候交易，并可接入去中心化交易所，支持资产在借贷与质押场景中流转。

与此同时，BNB Chain与Solana亦在争夺市场份额。灰度研究确认三者为当前交易量领先的三大链，而Uniswap、PancakeSwap与Raydium等协议则构成底层交易基础设施，促使市场呈现多链并行而非单一主导的趋势。

链上应用总锁仓价值突破1.1亿美元

尽管代币化股票的交易活跃度增速高于其在DeFi中的部署速度，但差距正逐步缩小。灰度数据显示，经过2025年上半年低于千万美元的低谷期后，当前链上应用的总锁仓价值已攀升至1.1亿美元以上。其中，Solana上的Kamino率先带动增长，随后Jupiter成为主要借贷枢纽，各链交易场所协同推动生态扩展。

然而，灰度指出，目前仅有约5%的代币化股票交易活动被用于链上金融场景，表明多数操作仍局限于买卖环节，尚未深入抵押、借款等深层金融功能。

市场总值达30亿美元，与基金类形成显著落差

Token Terminal监测显示，代币化股票整体市值约为30亿美元。相较之下，涵盖sUSDS、贝莱德BUIDL与USYC等产品的代币化基金类别规模已达343亿美元，凸显前者尚处于早期发展阶段。

需注意区分交易换手率与市场价值：灰度所指的周交易额约30亿美元反映的是流通频率，而Token Terminal的30亿数据则代表资产存量价值。两者维度不同，不可混淆。

此外，代币化股票的法律属性因发行方而异。例如，Robinhood明确其Stock Tokens属于提供经济敞口的债务型证券，不赋予持有者对基础股份的法定所有权或分红权益，且暂不对美国个人投资者开放。

这预示着下一阶段的增长路径将超越单纯交易便利性。若代币化股票能广泛作为抵押品融入借贷体系，其角色将从被动股权敞口工具，演变为去中心化金融生态的核心组成部分。