币圈界报道：

瑞银重估美联储路径：今年或启动两次利率上调

瑞士银行已更新其对美国货币政策前景的评估，现预测美联储将在2024年内实施两次各25个基点的利率上调。此调整源于8月份美国劳动力市场表现远超预期，凸显经济持续韧性。

就业数据驱动政策预期重塑

根据最新分析，瑞银认为美联储可能在9月和12月分别推进小幅加息。这一判断与此前预判形成明显反差——此前该行曾假设2026年前政策利率将维持不变。

当前观点与市场反应高度一致。8月新增非农就业岗位达16.2万个，显著高于约5.5万的分析师平均预测，失业率稳定在4.1%的低位水平。

芝加哥商品交易所的FedWatch工具显示，9月会议加息25个基点的概率已升至60.4%，较上周上升1个百分点。

瑞银指出，此次转向的核心依据包括：就业市场的超预期表现、美联储主席鲍威尔在杰克逊霍尔年会上释放的偏鹰信号，以及供应链扰动带来的新一轮通胀压力。

该行特别强调，利率变动背后的经济逻辑至关重要——若加息源于经济增长过热，其影响将不同于应对通胀的举措。“应对强劲增长的美联储，与对抗通胀的美联储，其政策后果截然不同。”策略团队表示。

因此，资产配置应据此进行动态调整，因不同背景下的加息对各类资产的影响存在本质差异。

权益与固定收益资产配置新思路

尽管短期利率上升可能引发市场波动，瑞银仍维持对全球股市的乐观态度。其支撑因素包括人工智能相关资本支出持续扩张、整体经济基本面稳健以及企业盈利广泛改善。

该行明确看好人工智能技术应用、电力网络升级、关键矿产资源开发以及长寿经济相关行业。这些领域被视为受益于长期结构性变革与生产率提升的关键赛道。

对于债券市场，瑞银认为中长期国债在收益率走高背景下正逐步显现吸引力。若紧缩政策强化了市场对美联储控通胀决心的信心，此类资产有望获得估值修复。

因此，该行不再推荐锁定短期至中期债券的固定收益，指出随着政策预期变化，其未来回报空间已明显收窄。

货币走势分化：美元走强与黄金承压并存

瑞银认为，若美国与其他主要经济体货币政策出现分歧，更鹰派的美联储立场将对美元构成支撑。其走强逻辑源自经济基本面强劲、金融条件趋紧以及跨境资本流入增加。

然而，黄金短期内面临利率上行与强势美元的双重压制。尽管如此，该行承认，长期通胀压力、地缘紧张局势及对财政可持续性的担忧，仍将赋予黄金一定的避险价值。

瑞银将黄金定位为投资组合中的风险对冲工具和多元化手段，而非追逐短期利率变动的投机标的。

最终建议投资者应聚焦宏观经济全景与通胀趋势，避免过度关注单一政策事件的即时影响。