币圈界报道：

Metaplanet高管期权上限定调：3.19亿股封顶

在公司战略重心转向比特币资产配置后，市场对高管激励机制引发的股权稀释问题持续发酵。针对投资者提出的质疑，首席执行官西蒙·格罗维奇正式发布声明，明确回应关于高管期权计划与股份摊薄之间的关联。

期权池规模锁定，自动扩张机制终止

2024年9月6日，面对股东对Series 10高管期权池扩容的批评，格罗维奇披露了该计划的最新调整。该机制最初于2022年12月设立，旨在通过授予七名核心管理层成员权益，使其与公司完全稀释后约20%的股份挂钩。

公司承认此前在薪酬结构透明度方面存在沟通不足，并承诺未来将提升信息披露频率与清晰度。8月18日，董事会决定将期权池最大容量固定为3.19464亿股，取消此前允许随新股发行自动扩大的条款。这一调整发生在公司加速增持比特币的背景下，其资金来源包括新发股票、认股权证及其他金融工具。

监管机构指出，原有自动调整机制加剧了现有持股人的稀释压力。尽管当前上限已确立，公司仍维持与比特币国库计划相关的既定安排。据匿名股东“Bitcoin Pharaoh”测算，自2024年4月采纳比特币战略以来，至少有2.73亿股期权因稀释产生，该数据尚未获官方证实。

CEO与大股东关系再受审视：经济利益边界模糊

格罗维奇进一步说明其与主要股东MMXX Ventures的关联。他确认自己持有该公司母公司的少量股份，但不参与其运营决策或交易行为。尽管公司在过往申报中已披露投票权关联性，但未充分解释投票控制权与直接经济所有权之间的差异。

他强调，虽拥有间接持股，但并未干预MMXX Ventures的任何买卖操作。然而，“Bitcoin Pharaoh”声称，该基金在2024年股价上升期间抛售约5,000万股，对此Metaplanet未作回应亦未否认。

截至目前，公司仍未满足公众要求公开MMXX完整持股结构，也未就额外2.73亿股期权来源提出独立审查或股东表决计划。

股价承压与未来激励路径未明

声明发布后，9月8日东京股市收盘价为255日元，单日跌幅近6%，远低于2025年6月高点。目前公司持有43,000枚比特币，其中2,100枚及250万美元已用于支持与纳斯达克上市公司Super League合作的比特币国库平台建设。

Series 10计划预计于2027年2月8日完成下一批权益归属。现有权利持有人或将部分期权转入一个未披露细节的新长期激励架构，但其规模、分配方式及运作机制仍处于未知状态。

当前官方文件确认了3.19464亿股的期权上限以及五年锁定期条款，但关于MMXX所有结构和格罗维奇个人经济利益的遗留问题仍未解决，市场期待进一步透明化举措。