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新思科技获机构双重看多：并购协同与物理AI驱动估值上行

摩根士丹利将新思科技（Synopsys，SNPS）的评级由‘同等权重’上调至‘增持’，并维持500美元的目标股价不变。这一调整凸显市场对其在安世（Ansys）并购整合中展现的协同潜力以及设计IP业务持续韧性的信心。分析师特别指出，物理人工智能在芯片研发中的渗透正成为被低估的增长驱动力。

并购整合进展加速，多物理场融合产品落地

摩根士丹利认为，新思科技与安世联合推出的首个产品组合——‘多物理场融合’解决方案，标志着双方技术整合进入实质性阶段。该机构预计，管理层将在后续投资者会议中披露更清晰的收入协同预测，进一步增强市场对整合效益的信心。

研究团队强调，当前市场尚未充分认知新思科技仿真工具在物理AI浪潮中的战略地位。分析师李·辛普森指出，其在热管理、结构稳定性与流体分析等关键领域的建模能力，正有效缩小数字仿真与真实工程表现之间的差距。

此外，公司新推出的Factory 2 IP框架专为云服务商及高定制化芯片厂商打造，被视为未来重点拓展方向之一。该平台结合了云端部署与高度可复用的设计模块，契合当前异构计算生态的发展需求。

数据显示，新思科技在过去12个月实现46%的营收同比增长，同时维持83%的毛利率水平。InvestingPro数据表明，当前股价仍低于其内在价值估算，具备一定安全边际。

财报超预期，多家机构同步调升评级

新思科技2026财年第三季度业绩全面超越市场预期：非公认会计准则每股收益达3.91美元，高于分析师共识的3.67美元；总营收为24.8亿美元，超出预估的24.4亿美元。

基于强劲表现，公司主动上调全年财务指引。基准研究（Benchmark）维持正面评级，分析师加里·莫布利评价该季度为“显著优于预期并伴随指引上调”。

与此同时，贝莱德（Baird）将新思科技评级从‘中性’提升至‘跑赢大盘’，目标价上调至560美元。该机构看好2027财年增长前景，预计有机营收将重回两位数增幅。

同日，摩根士丹利也下调英飞凌（IFNNY）评级至‘同等权重’，目标价由81欧元降至65欧元；同时调降ASML和BE Semiconductor目标价，分别至1,700欧元与220欧元。对于英飞凌，辛普森表示：“当前的销售预测可能偏乐观，叠加新兴市场逆风因素，短期内缺乏明确利好催化剂。”

值得注意的是，摩根士丹利对新思科技的500美元目标价与其此前一致，未作调整。