币圈界报道：

2026年三季度期权持仓完成构建，多头主导市场结构

根据Coinbase Markets最新数据，为2026年9月季度到期日准备的比特币与以太坊期权总名义价值已逼近166亿美元。在两大资产类别中，未平仓的看涨合约数量均高于看跌合约，反映出当前衍生品市场整体偏向多头情绪。

核心资产分布呈现显著差异

比特币合约占据合并名义价值的近89%，其未平仓合约总量达18.6万份，名义价值约为147.3亿美元；以太坊则有75.61万份未平仓合约，名义价值约19.2亿美元。尽管以太坊的合约数量更高，但其整体价值占比仍远低于比特币。

比特币看涨集中于高位行权价区域

数据显示，比特币看涨期权的最大集中区位于70,000美元附近，并在85,000至100,000美元区间持续存在可观的未平仓量。这一结构被定义为“向高行权价倾斜”。与此同时，最大痛点水平设定在72,000美元，该价位是使最多期权失效的理论点，但不构成价格支撑或结算保证。

截至9月15日，比特币现货价格维持在77,900美元左右，高于最大痛点但低于多数高行权价，表明当前价格处于多头押注与潜在阻力之间的博弈区间。分析师指出，下行保护主要集中在68,000至75,000美元，而突破80,000美元被视为关键上行动能信号。

以太坊期权焦点锁定3,000美元行权价

以太坊的未平仓合约虽少于比特币，但数量高达75.61万份，其中最大看涨集中度出现在3,000美元行权价，对应约4.3万份合约。需澄清的是，部分信息源误传为30,000美元，实际应为3,000美元。

以太坊的最大痛点水平接近2,200美元。当日现货价格在2,510美元波动，高于最大痛点但尚未触及看涨集中区。技术分析认为，若周线收盘站稳2,550美元上方，可能开启通往3,000美元的路径，但此仅为预测性判断，非确定性结论。

看涨主导不等于单边看涨

尽管比特币与以太坊的看涨未平仓量均超过看跌，比率分别为0.52和0.57，但这并不意味着所有参与者都押注价格上涨。期权交易策略复杂多样，包括套利、对冲及波动率管理，看涨头寸也可能由空头对冲或价差组合构成。

市场活跃度保持高位：8月比特币期权周转额达561.3亿美元，以太坊为71.4亿美元。当月比特币合约成交量为775,731份，以太坊超323万份。相较6月到期事件（比特币93亿，以太坊16亿），本次9月到期规模进一步扩大。

重大政策节点或扰动结算前走势

在9月25日合约结算前，多个美国政策动向可能引发市场波动。参议院已于9月15日启动《CLARITY法案》程序性投票，美联储则将于次日公布货币政策决议。

不断攀升的美债收益率与加息预期仍是比特币面临的宏观压力因素。投资者密切关注现货ETF资金流向、利率前景及债券收益率变化。近期比特币价格在78,000至82,000美元区间震荡，受制于利率与现货需求的双重拉扯。

根据Deribit官方规则，季度期权于每年3月、6月、9月及12月最后一个周五UTC时间08:00统一结算。因此，本轮2026年第三季度合约将于9月25日完成清算。