币圈界报道：

Etsy获机构上调评级至跑赢大盘，目标价设90美元

Oppenheimer证券将Etsy的股票评级从‘持有’调升至‘跑赢大盘’，并设定90美元的目标价，暗示潜在上行空间达21%。该决定发布后，Etsy在周二盘前交易中上涨2.9%，延续了自年初以来累计34%的强劲表现，显著超越标普500指数同期11%的涨幅。

平台流量自主性增强，用户直接访问比例高达88%

一项覆盖2,500名美国消费者的调研显示，近九成用户选择直接进入Etsy官网或移动应用完成浏览与购买，而非通过谷歌等外部搜索引擎进行跳转。这一趋势标志着平台对第三方流量依赖的实质性降低，增强了其用户获取与留存策略的可控性。

分析师Jason Helfstein指出，人工智能驱动的搜索算法优化、产品发现机制升级以及移动端体验改善，是推动用户行为转变的核心因素。消费者反馈数据显示，65%的受访者表示对在Etsy平台上购物有较高意愿，反映出积极的转化倾向。

核心营收预测再获上调，2026财年达行业领先水平

Oppenheimer已将Etsy 2026财年的总交易额（GMS）预测上调1%，使其位居华尔街预测的最高区间。公司预计2027年和2028年GMS增长率将稳定在5%。

尽管分析中考虑了新兴竞争者对数字手工品类市场份额的侵蚀影响——预计2027至2028年间，Etsy将损失约117至135个基点的份额——但研究也强调，当前评估仅涵盖调查范围内的73%手工品类，而Etsy的实际业务远超单一类别，因此对流失风险的担忧可能被高估。

估值模型基于12倍EBITDA倍数，未来仍有上行潜力

90美元的目标价建立在2027年预期EBITDA基础上的12倍市盈率之上。虽然与eBay相比存在10%的估值折让，但分析师认为两者增长路径具备可比性。

值得注意的是，当前预测未计入移动应用交易额的进一步改善。若实际数据优于基准假设，未来盈利前景或有更大释放空间。此外，Seeking Alpha对Etsy的综合评分目前为3.95/5，所有主要机构均维持买入建议。

截至发稿，Etsy在盘前交易中报价高于前收盘价3%以上，显示出市场对其长期增长逻辑的高度认可。