币圈界报道：

渣打银行重申对Arbitrum的看涨立场：收入模型驱动长期价值增长

渣打银行资深分析师Geoff Kendrick正加大对Arbitrum的长期配置力度。他指出，在传统金融向链上迁移与资产代币化浪潮的双重推动下，作为主流Layer-2解决方案之一的Arbitrum具备显著的结构性受益潜力。

协议收入机制构成核心看涨逻辑

Kendrick在致媒体机构的报告中强调，Arbitrum通过获取在其网络上运行的项目所产生的净协议收入的10%，构建了可持续的经济闭环。这一收入来源被视为支撑其代币价值的关键支柱。

Robinhood Chain成关键催化剂，收入跃升五倍

该行特别提及由在线券商Robinhood推出的“Robinhood Chain”作为典型案例。自七月份部署以来，该链显著提升了Arbitrum的运行速率收入。据测算，其收入规模预计将在九月达到500万美元，相较上线前水平增长逾五倍。

代币经济强化：从收入增长到治理代币溢价

渣打银行认为，随着协议收入持续攀升，这部分收益将反哺代币经济体系，增强ARB持有者的激励结构。这种自我强化的循环使ARB不仅具备投机属性，更成为基础设施扩张的直接财务受益者。

2030年目标价10美元，依赖代币化进程与竞争格局

在基准情景下，渣打银行预测若代币化趋势如期推进且竞争压力可控，ARB价格有望于2030年触及10美元。相较当前水平，意味着约70倍的潜在涨幅。该行同时将其与比特币及以太坊的回报路径进行对比，认为在风险调整后表现可能更具吸引力。

主要风险点：代币化进程放缓与生态竞争加剧

报告明确警示两大不确定性：一是现实世界资产（RWA）代币化的实际落地速度低于预期；二是其他区块链网络在功能、性能和生态吸引力方面持续追赶，可能稀释Arbitrum的市场份额与收入占比。

代币化浪潮是核心假设，4万亿美元市场可期

渣打银行的判断建立在广泛行业趋势之上——即全球金融机构加速将不动产、债券、股权等资产上链。根据RWA.xyz数据，当前已代币化资产规模接近390亿美元。该行预测，到2028年底，这一数字可能攀升至4万亿美元。在此背景下，具备自主构建Layer-2能力的Arbitrum被视为关键基础设施。

未来观测重点：采用速度与生态主导力

分析师强调，最终能否兑现预测，取决于两个关键变量：代币化采纳速度是否超出预期，以及Arbitrum能否在激烈的竞争环境中维持领先部署地位。任何偏离都将直接影响从协议收入增长到代币价格表现的完整传导链条。