币圈界报道：

Two Prime 推出链上机构级比特币借贷金库，构建信用缓冲机制

Two Prime 已正式在 Pareto 平台上线专为机构投资者设计的 WBTC 借贷金库，设定年化回报区间为 1.5% 至 2%，并已注入约 1000 万美元自有资金作为首损失缓冲层，用于吸收早期借款人违约带来的信用风险。

机构准入门槛与资产配置机制

该金库接受 Wrapped Bitcoin（WBTC）作为唯一存入资产，最低投资门槛为 5 枚 WBTC。以当前比特币价格约 76,000 美元计算，对应初始投入约为 380,000 美元。需特别说明的是，所列收益率为基于当前市场环境的目标值，不构成承诺收益；随着币价波动，美元计价的最低投资额将动态调整。

链上信贷架构整合与多方协作体系

此产品实现 Two Prime 既有机构信贷业务向区块链基础设施的迁移。Pareto 负责提供私有信贷通道支持，而 ICE Digital Trust 与 Copper Technologies 分别承担资产托管职能，确保资金安全。资金将被贷予具备信用评级的上市公司、大型金融机构及多元化专业交易对手方。

潜在风险与包装资产特性解析

尽管设有首损资本支持，但 1.5% 至 2% 的目标回报仍受制于实际借贷条件、借款人履约能力及宏观市场变化，投资者须承担信用风险、运营风险以及因使用代币化比特币带来的额外托管与智能合约风险。

WBTC 通过以太坊网络上的智能合约实现比特币价值的可流通性，其背后由受托方持有的真实比特币支撑。该机制虽保持与原生比特币一对一锚定，却引入了第三方托管与链上治理环节，使持有者不再拥有直接控制权，而是依赖于代币发行方的合规性与系统安全性。

Pareto 提供链上私人信贷底层架构

Pareto 构建了连接投资者与私人信贷借款人的区块链基础设施。根据 DefiLlama 数据，其追踪的活跃私人信贷规模已达约 2.27 亿美元，定位为无抵押机构间借贷市场。

平台采用特殊会计处理方式，将已分配给借款人的资金从传统总锁仓价值（TVL）中剔除，归类为“活跃贷款”。此前，该平台已成功支持 FalconX 信贷金库等重大项目，跨链敞口超 1.7 亿美元。其许可制模式仅对专业投资者、资管公司、数字基金及金融科技企业开放，赎回或清算流程需经审批。

双托管机构保障资产安全与操作透明度

资产托管由两家持牌机构共同承担：

ICE Digital Trust 是纽约州特许信托公司，具备合格托管人资质。其系统采用离线密钥存储、多步授权审批及交易审查机制，全面覆盖数字资产保管需求，并在纽约金融服务局监管下运作，遵循虚拟货币、网络安全与反洗钱法规。

Copper 则提供基于多方计算（MPC）技术的托管解决方案，集成借贷、结算与抵押品管理功能。其架构确保私钥无法在单一节点生成，所有交易必须经过受治理的审批流程，有效降低内部风险。

尽管托管层具备高安全性，但借款人还款能力仍为独立风险源，托管机制本身并不保证贷款表现。

Two Prime 的机构信贷经验与业务规模

Two Prime 凭借其在机构级比特币信贷领域的深厚积累进入链上市场。该公司自 2022 年 2 月起在美国证券交易委员会（SEC）注册为投资顾问，并于 2026 年 2 月完成美国商品期货交易委员会（CFTC）注册，成为全国期货协会（NFA）成员。

截至 2025 年第三季度末，其信贷子公司累计发放超过 25.5 亿美元的比特币支持型贷款与授信额度，单季度新增达 8.27 亿美元。客户涵盖矿企、交易公司、资产管理机构、家族办公室及企业财务部门。近期关键项目包括向 MARA Holdings 提供为期两年、利率 7.65% 的 3 亿美元固定利率贷款，作为其 6 亿美元整体融资计划的一部分，将于 2028 年 8 月到期。

战略演进路径与未来发展方向

此次发布源于创始人兼首席执行官 Alexander Blume 长期推动的愿景。他在今年 5 月的 Consensus Miami 大会上强调，机构用户普遍偏好具备法律协议、明确托管安排和可识别交易对手的结构化产品。至 7 月，他进一步提出将金融策略嵌入链上包装结构，同时坚持监管合规与可验证的对手方身份。

Axiom 金库正是这一理念的落地：采用链上金库形式，但由专业机构管理信贷决策，资产交由指定托管人保管。这种混合模式与 Flow Traders 正在测试的 Lombard 比特币支持稳定币信贷策略高度趋同。

最终回报率将取决于借款人实际表现。尽管设定了 1.5% 至 2% 的目标区间，但公司明确声明该数据不具备保证性，且受市场波动影响。目前 Pareto 平台平均供应端 APY 约为 6.4%，仅为参考指标，不可视为本产品的预期收益。此外，据 WBTC 透明度仪表盘显示，截至 9 月 11 日，流通量与储备余额基本持平，绝大多数发行集中在以太坊网络。