币圈界报道：

富国银行首次下调Netflix至减持，目标价大砍至57美元

富国银行正式将Netflix的股票评级由‘持有’下调至‘减持’，并将其目标价从80美元大幅削减至57美元，成为首家对该股给出看跌评级的主流卖方机构。此消息发布后，公司股价在9月18日盘前下跌2.1%，最终收于75.31美元，较前一交易日下滑1.4%。

用户活跃度疲软与体育版权成本攀升成主要忧虑

此次评级调整的核心依据在于平台用户参与度持续走弱，以及为拓展直播内容而承担的高额体育赛事转播权费用。尽管Netflix正积极布局体育赛事直播以增强订阅粘性，但市场对其长期财务可持续性的信心仍存疑虑，尤其在投资回报尚未显现的背景下。

市场反应与技术面压力并存

该股当日成交量约为2770万股，低于其4260万的日均水平，显示交投略显清淡。尽管纳斯达克、标普500及道指均录得上涨，但Netflix却逆势走弱，反映出其独立于大盘的下行压力。当前股价已跌破200日均线（84.36美元），且远低于124.86美元的52周高点，仅高于65.08美元的年度低点。

分析师阵营维持整体乐观基调

尽管富国银行发出看跌信号，但华尔街主流观点依然偏向“适度买入”。整体共识目标价为96.53美元，高于现价。包括德意志银行、Evercore和Wolfe Research在内的多家机构仍维持“跑赢大盘”评级，并设定超百美元的目标价。TD Cowen虽将目标从112美元调降至100美元，但仍保留“买入”立场。

机构增持与基本面亮点支撑估值

知名投资者比尔·阿克曼旗下Pershing Square在第二季度重新建仓Netflix，彰显部分大型资本对该公司长期前景的信心。此外，广告业务扩张与持续的股票回购也被视为未来价值释放的关键驱动力。财报显示，公司当季每股收益0.80美元，略超预期；总收入125.6亿美元，同比增幅13.4%，虽略低于125.8亿美元的预测值，但整体表现稳健。

高管减持动作与内部持股动态

CEO Ted Sarandos于8月4日通过10b5-1计划出售27,312股，均价73.35美元，套现逾200万美元，用于履行股权激励相关的税务义务。过去90天内，公司内部人士合计减持179,045股，总市值约1310万美元。目前机构持股比例高达80.93%。分析师对全年每股收益的预测值为3.59美元。