币圈界报道：

Ethena回购机制推动价格预期，0.50美元目标引发链上追踪

针对近期市场对ENA代币价值走向的关注，Ethena推出的费用开关提案已获批准，明确将协议净收入的95%定向用于代币回购并重新分配给持有者，形成收入与需求的闭环联动。

链上动向显示大额持仓介入，价格锚点浮现

据Lookonchain披露，Arthur Hayes一个月前以约0.09美元的平均成本购入2533万枚ENA，总投入553万美元。其当前未实现盈利达328万美元，收益率高达146%，为市场提供了可验证的链上行为参考。

技术指标显现分歧信号，区间震荡格局持续

ENA/USD目前运行于0.1766美元至0.2104美元的交易区间内，上涨概率为62%，下跌风险为38%。50日均线（MA-50）位于0.1826美元，200日均线（MA-200）为0.1038美元，而Ichimoku Kijun阻力位设于0.1976美元，构成关键心理关口。

多重技术指标呈现矛盾信号：MACD发出强烈买入提示，ADX显示存在买方兴趣，但RSI读数为52.848，处于中性偏强区域，Stoch RSI则仍处超卖区间，反映短期动能尚不充分。

回购机制落地，但实际影响依赖执行节奏

尽管协议锁定总价值（TVL）已达52.1亿美元，表明用户参与度较高，但该数据仅反映资产沉淀规模，并不直接等同于代币升值潜力。回购的实际成效取决于协议收入水平、治理执行进度及市场流动性状况。

现行机制虽设定明确的资金流向规则，但未规定固定购买频率或金额，因此代币需求将随收益周期动态调整。交易者需区分治理承诺与市场现实之间的差距，避免过度乐观预期。