币圈界报道：

Payward推进Hyperliquid HIP-3合约赴美部署

加密货币生态企业Payward宣布，其将启动Hyperliquid平台的HIP-3永续合约市场在美国的落地规划，目标是为本土投资者构建一条符合监管要求的参与路径。该方案以许可制为核心，旨在实现合规框架下的产品准入。

美国市场准入路径重构：从离岸模式转向持牌接入

据数字资产机构Grayscale披露，截至2026年第二季度，全天候运行的永续合约平台Hyperliquid平均未平仓合约规模达90亿美元，展现出强劲的市场活跃度。然而，该平台长期依赖离岸运营模式，导致美国用户无法直接访问。

新策略由总部位于美国的Payward主导，将建立专门面向美国用户的合规运营结构。符合条件的本地客户可通过授权机制获取对HIP-3永续市场的访问权限。该系统赋予市场创建者自主设定预言机来源、杠杆上限及结算方式的能力。

作为全球领先受监管加密交易所Kraken的母公司，Payward具备完整的衍生品基础设施管理权，为其在美合规布局提供支撑。

术语说明：HIP-3（Hyperliquid Improvement Proposal 3）系协议内一项关键功能，允许开发者独立部署定制化永续衍生品市场，并全权控制其风险参数与结算逻辑。

目前，正式上线时间及各州监管批准状态尚未明确。市场开放将取决于注册进度、合规验证结果以及具体实施方案的细化程度。

HIP-3架构如何重塑准入机制

HIP-3支持个体部署者创建具备独立订单簿、保证金规则与风控体系的永续合约产品。平台基于链上基础设施与HyperCore交易堆栈，通过统一接口实现与这些许可市场之间的高效连接。

对于美国用户而言，该通道在开放前即引入资格审核与多重管控措施，由运营商Payward负责客户身份识别、合规审查与信息披露工作。此安排可能在初期阶段限制可接入的市场数量。

合作模式下，客户关系管理、合规监督及用户界面设计均遵循美国法律框架，区别于以往绕道离岸访问的方式。抵押品处理、清算流程与账户权限设置亦将纳入本地监管体系。

根据现行规范，每个HIP-3市场部署者须在主网质押50万枚HYPE代币，且锁定期不少于183天。若出现违规行为或引发系统风险，验证节点有权扣除部分质押。前三个上市资产可免于拍卖直接上线；后续项目则通过共享荷兰式拍卖机制分配名额。

平台/市场状态 美国市场准入情况 2026年第二季度平均未平仓合约 所需审批
Hyperliquid 离岸版 不允许 90 亿美元 无需美国注册
Hyperliquid 美国版（计划中） 通过 Payward 获得许可 待定 等待美国合规审查

这一结构带来多维度的合规挑战，涵盖客户尽职调查、各州政策适配、信息披露义务以及杠杆交易的持续监控。具体合格司法管辖区与客户准入标准仍有待最终确认。

合规挑战与未来推进方向

当前拟议的进入模式属于分销渠道建设，而非完整产品发布。此次合作整合了Hyperliquid的技术能力与Payward的监管地位，致力于以合法形式引入永续期货工具。

尽管平台已展现巨大市场需求，但美国境内可用性及覆盖范围仍高度依赖监管机构的审批进程，以及Payward在合规执行层面的具体落实。

随着基础设施逐步完善与牌照申请推进，预计将在后续阶段释放更多进展。初始用户访问或将受限，未来扩展前景取决于监管反馈。Hyperliquid将持续保持HIP-3市场与其主站的独立性，为美国用户提供一条可控、合规的永续合约接入路径。