币圈界报道：

加拿大主要金融机构推进代币化存款试点，跨行清算成核心难题

蒙特利尔银行、加拿大帝国商业银行、加拿大国家银行、皇家银行、丰业银行及多伦多道明银行正协同开展加元数字化存款实验，初期目标为实现银行间代币化资金转移。当前尚未推出面向市场的实际产品，也未公布技术架构、发行模式或客户接入路径，关键细节如账本设计、结算机制与赎回规则仍处于保密状态。

机构协作框架已建立，但尚无完整支付网络

该项目目前仅构成银行间的合作意向，不构成可运行的商业支付系统。第一阶段聚焦于验证机构间代币化存款的流转可行性，长期愿景则包括对接其他数字资产生态，并吸引更多吸收存款类金融机构加入。

法律属性未变：代币化不等于新金融工具

代币化存款本质上仍是发行银行的负债，其法律地位不会因记录方式数字化而改变。当一笔由A银行创建的代币化存款转入B银行客户账户时，原始债权如何处理成为关键问题——B银行可选择赎回并发行自身存款，或继续持有对A银行的债权，但目前各方未明确采用何种模型。

三重功能必须协同：授权、协调与终局结算

任何可行系统需具备三项核心能力：确认发送方权限、动态计算各机构间的债权债务关系，以及完成不可逆的最终结算。这些功能可通过共享账本或互联私有系统实现，但具体技术路径尚未披露。即便统一代币格式，若缺乏关于流动性管理、客户验证、支付失败应对及账户转换规则，仍可能在结算终局性上引发争议。

与公共稳定币的本质差异：监管边界与访问控制

代币化银行存款受制于原有银行监管框架，访问权限通常限于经批准的机构客户，且持有人权利直接关联发行银行。相较之下，公共稳定币独立于银行体系，可在公开区块链上流通，其权利结构取决于发行方设计。该项目虽可能具备类似稳定币的支付便利性，但并未计划向公众开放，亦未说明是否符合存款保险资格。

监管立场清晰：技术不改法律实质

加拿大金融服务监管办公室（OSFI）已于2024年9月强调，代币化存款不因其技术形态而获得新的法律地位，金融机构仍须遵守现行法规并接受监管审查。该立场未解决结算机制、客户准入或保险认定等具体问题，但划清了技术革新与制度合规之间的界限。

前期实验揭示系统复杂性：从Samara到新倡议

2026年3月，“Project Samara”实验成功在封闭投资者中完成1亿加元代币化债券发行，并以批发央行存款结算，验证了分布式账本在证券发行与结算中的可行性。然而，该实验也暴露了治理难度、流动性成本和后备机制依赖等问题。新项目面临更复杂的挑战：如何在不损害可兑换性与身份识别的前提下，让商业银行负债跨机构自由流动。

四项决定成败的关键命题

项目成功与否取决于四个根本问题：谁承担发行与运营责任？银行间债务如何实现真正结算？产品是否向企业及个人开放？系统故障时的应急机制为何？答案将决定该项目是停留在技术演示，还是演变为真正的跨机构流动性平台。