币圈界报道：

加密期权季结临近：比特币与以太坊看涨头寸占优

截至9月25日，价值约181亿美元的比特币和以太坊期权即将进入季度结算周期。根据Coinbase Markets数据，当前两个市场的看涨合约数量已全面超越看跌合约，形成明确的看涨主导态势。

期权持仓结构呈现明显多头倾向

数据显示，比特币期权的持仓量看跌/看涨比率维持在0.66，而24小时交易量比率为0.37；以太坊则分别为0.61与0.55。这表明尽管整体仍处于看涨阵营，但近期资金流入更加强劲，尤其是在比特币领域表现尤为突出。

多重数据源印证到期规模与方向一致性

Deribit平台于UTC时间9月23日03:53采集的数据指出，当日待结算的比特币反向期权总额达161.3亿美元，以太坊为21.6亿美元，合计接近182.9亿美元。该数值与Coinbase报告略有出入，主要源于两次快照间市场价格波动与头寸调整所致。

比特币焦点行权价锁定9万与10万美元区间

比特币看涨期权的未平仓合约高度集中于90,000美元与100,000美元两个行权水平。截至9月23日，现货价格约为86,500美元，意味着前者较现价高出约4%，后者则逾16%。分析显示，此类布局并不预示价格将必然触及目标位，更多反映市场参与者对上行空间的预期。

以太坊看涨压力区位于3000至4000美元

以太坊期权的看涨持仓集中在3,000至4,000美元区间。当时现货价约为2,760美元，对应3,000美元行权价上涨约8.7%，4,000美元则高逾45%。自9月中旬以来，以太币价格从2,416美元升至2,805美元以上，技术面突破2,661.52美元阻力位后，市场关注其能否站稳3,050美元关口。

到期规模较月初上升，但非新增资金信号

相较9月15日约166亿美元的预估总额，当前到期名义值已增至181亿美元。其中比特币占比近89%。尽管看跌/看涨比率由早期的0.52升至0.66，仍保持看涨主导地位。然而，这一增长主要源于标的资产价格上涨，而非新资本大规模注入。

结算机制影响市场行为与对冲策略

本轮期权将于9月25日UTC时间08:00正式结算，交割价格依据前一小时（07:30–08:00）的时间加权平均指数确定。由于大量未平仓合约集中在特定行权价，交易者可能提前调整对冲头寸，引发局部流动性变化。值得注意的是，即使行权价附近存在密集持仓，也不代表现货价格必须抵达该水平。