币圈界报道：

Backpack推进万只代币化股票接入，打造跨链证券枢纽

Backpack首席执行官Armani Ferrante披露一项战略蓝图，拟借助统一的API接口，打通传统证券账户与去中心化金融系统之间的股份流动通道，使Solana生态中可交易的代币化股票数量由当前约200个跃升至10,000个。

迈向全市场覆盖：从局部试点到系统性接入

Ferrante明确指出，目标是实现对全球主要上市公司股票代码的全面覆盖，尽管具体实施时间表尚未公布。目前平台已支持部分符合条件用户将其经纪商持仓转换为Solana链上代币，并具备反向赎回功能。

据Solana官方9月26日发布的声明，Ferrante愿景在于建立一个连接传统金融体系与去中心化应用的基础设施，让整个股票市场得以在Solana网络上被访问。“不是10只，也不是100只，”他在视频中强调，“我们要把全部股票市场搬上链。”他进一步表示，无论“真实股份”如何定义，该系统均能实现其在传统账户与DeFi环境间的自由迁移。

这一扩张被视为“下一次飞跃”，但未提供首批新增标的清单或发布节点。值得注意的是，200个初始标的仅为起点描述，不代表现有流通代币总量。公司并未确认已有200种独立代币化股票发行，因此该数字不应被误读为当前实际数量。

代币化流程：从经纪账户到链上资产的转化机制

Backpack于今年6月上线其证券服务平台，允许客户通过合规经纪渠道持有美股及交易所交易基金（ETF），并将其符合条件的持仓转化为链上代币。用户亦可通过Backpack Exchange将代币兑换回原始证券权益。

该公司强调，其持有的资产依据纽约州《统一商法典》第8条进行管理，属于受监管的证券权益。服务支持现金分红、公司行为处理以及成熟金融基础设施的整合，包括ACATS系统和存托信托与清算公司（DTCC）协议。

在Solana网络上，所发行代币可存入兼容钱包并在用户间转移。这些代币还可用于各类DeFi协议，但需遵守各产品设定的功能边界与规则限制。

6月发布的报告提及，Backpack与Sunrise合作推出了首个代币化SpaceX产品，基于该平台在Solana上完成发行。符合条件的持有者可通过经纪端将代币赎回为真实股份，而Sunrise则负责代币发行与分发的技术支撑。

此后，平台陆续引入多家美国上市公司的代币化版本。7月媒体报道称，其已开放面向海外用户的股权连续交易功能，涵盖SpaceX、美光科技（Micron）与闪迪（SanDisk）等标的。公司声明，用户可按一比一比例将代币换回对应股份。

9月23日关于CoreWeave的公告中，Backpack详细说明了转换路径：客户可从Backpack Exchange提取持仓，生成对应的CRWV代币，再将其存入以完成链上转换。平台同时列出了可在去中心化交易所、钱包及其他Solana生态应用中访问该代币的渠道。

权利界定：代币持有者与传统股东的差异解析

尽管承诺可一对一赎回，Backpack仍明确区分了传统经纪账户持仓与其代币化形态。在其对Micron产品的说明中，传统持有人通过传统系统接收现金分红并处理公司事件。

而对于代币化版本，公司表示股息将自动再投资以增持额外代币。公司行为则通过代币余额的比例调整来反映，确保底层经济价值的持续保全。

美国证券交易委员会（SEC）曾警示，第三方创建的代币化证券未必赋予相同权利。在一月份的工作人员声明中，该机构指出，代币所附权利取决于其设计结构，可能与原始证券存在差异。该声明还强调，由托管方支持的代币与创造不同索赔权的合成型产品之间应加以区分。

对美国投资者而言，理解代币与传统头寸之间的差异至关重要。Backpack的股息、赎回及公司行为规则仅适用于其特定产品架构；不可推断所有带有相同股票代码的代币均具有同等权利。

监管框架下的链上证券演进路径

9月17日，美国证监会（SEC）授予部分合格场所有限豁免，允许其在许可的自动化做市商和流动性池中交易代币化全国市场系统股票。该五年期框架设定了标的数量与交易规模上限。

根据条件，相关场所必须验证代币是否赋予持有人与传统股份相同的权利。若无关联第三方对上市公司股票进行代币化，场所须通知发行人并给予其异议机会。

此外，系统需采用公开且可审计的智能合约，并在基础股票于主要交易所停牌时暂停代币交易。此次公告未将Backpack列入参与机构名单，也未说明其现有产品是否处于豁免范围内。

Backpack的美国业务发展还包括企业层面的动作。9月，其美国子公司任命前Multicoin Capital高管Kyle Samani为董事会成员，旨在强化公司在受监管金融服务与链上市场领域的布局。此次人事调整未附带扩大美国股票或代币化资产服务的具体时间表。