币圈界报道：

山寨币现货交易规模突破历史峰值，现货行情主导趋势显现

链上数据分析机构Glassnode披露，当前山寨币（Altcoin）的现货交易量已接近比特币（BTC）的四倍，达到自2025年9月以来的最高纪录。这一变化反映出市场参与者正显著增加对非主流加密资产的配置偏好。

多数山寨币表现超越比特币，市场广度持续扩张

根据Glassnode于9月23日发布的周度报告（数据截至9月22日），在过去一周内，被追踪的山寨币中有72.5%实现相对比特币的超额收益，远超8月市场挤压阶段的39%峰值，显示出更广泛的资产轮动迹象。

全市场成交量翻倍增长，但同比仍存差距

数据显示，交易所整体24小时现货交易额较8月低点已翻倍以上，本轮上涨周期中累计增长达121%。然而，七日平均成交量仍较去年同期水平偏低约30%，表明市场活跃度尚未完全恢复至前高。

杠杆参与度低迷，强制抛售风险显著降低

值得注意的是，本轮山寨币价格上涨过程中，杠杆使用未明显升温。报告显示，山寨币永续合约的未平仓兴趣在30天内几乎无增长，且仅不到半数市场出现头寸增加。相较之下，2021年2月与2024年12月的过热阶段，该指标普遍呈现全面攀升。

Glassnode强调，当前行情主要由现货资金推动，降低了因杠杆爆仓引发的系统性抛压风险。该机构指出，一旦未平仓合约兴趣出现广泛跃升，则可能预示市场进入过热区间。

比特币价格站稳真实均值，长期阻力位明确

在比特币层面，报告指出其价格已运行于77,000美元的“真实市场均值”之上，且每周获利了结量仅为2024年及2025年峰值时期的极小比例。下一关键链上阻力位设定为96,700美元，对应平均MVRV价格水平，构成后续走势的重要参考节点。