币圈界报道：

闪迪与美光双线看涨：长期供需格局重塑投资逻辑

尽管闪迪（SNDK）在第三季度录得17%的回调，其全年累计涨幅仍高达628%。这一强劲表现背后，是市场对内存芯片供应持续紧张的深度认可。Bernstein分析师维持对该股‘跑赢大盘’的评级，并设定3,000美元的目标价，对应当前水平存在约73%的上行空间。与此同时，美光（MU）亦被给予相同评级，目标价定为1,300美元，预示22%的增长潜力。

价格周期拐点临近，2026年或现显著反弹

据分析机构预测，2026年第三季度，传统DRAM与NAND芯片价格将环比提升约20%。这一趋势预计将持续至2027年，即便长期合同可能对价格上限形成约束，整体供应偏紧的基本面未见松动。市场普遍认为，本轮周期性调整更偏向于阶段性修正，而非趋势逆转。

八份长期协议构筑业绩护城河，需求结构根本性转变

闪迪已锁定八项长期供货协议，总价值达939亿美元。这些合约预计将覆盖2027年约一半的位元产能需求，并在2028年扩展至三分之二。其中包含165亿美元的财务承诺，涵盖最低与最高定价条款，有效对冲未来价格下行风险。管理层在8月投资者会议中披露，中期收入有望实现高位数增长，目标是在2028至2030财年实现非GAAP毛利率约80%。

人工智能驱动需求跃迁，取代旧有消费周期

花旗集团分析师Asiya Merchant指出，闪迪的投资叙事正从周期性波动转向结构性增长。数据中心扩张、超大规模AI算力平台建设以及企业级固态硬盘渗透率上升，构成新的核心增长引擎，逐步替代以往由消费者换机带动的需求模式。

美光财报成行业风向标，华尔街预期分化明显

当美光发布第四财季业绩时，市场将获得对内存行业前景的初步验证。共识预测显示，其营收将激增354%至514亿美元，每股收益预计从3.03美元跃升至31.73美元。Bernstein分析师Mark Li上调预测，2026财年营收目标增至1,301亿美元，调整后每股收益达73.78美元，高于此前的67.39美元。

然而，整体市场情绪较分析师更为审慎。根据TipRanks数据，美光的平均目标价为1,469.25美元，对应38%上行空间；闪迪则为2,195.29美元，意味着27%的潜在涨幅。尽管如此，行业观察者普遍认为，闪迪近期回调主要源于年初大幅上涨后的获利回吐，叠加对2027年价格走弱的担忧，基本面依然稳固。

闪迪将于10月29日公布财报，被视为检验内存行业增长逻辑是否可持续的关键时刻，市场高度关注其指引与订单能见度。