币圈界报道：

ZEC ETF遭遇显著资金外流，价格回调至1300美元区间

截至10月2日当周，美国上市的Zcash现货ETF（ZCSH）录得9356万美元的净赎回，标志着该基金自8月下旬以来首次出现单周资金净流出。此前在9月经历强劲反弹后，市场情绪转向谨慎，导致投资者加速撤离。

资产净值下滑与历史流入对比

据SoSoValue ETF数据，Grayscale旗下ZCSH基金在本周内持续面临赎回压力，其中9月30日单日赎回额高达3025万美元，10月2日再度流出2693万美元。受此影响，基金总资产规模下降至约7.51亿美元。尽管本周出现大幅净流出，但累计净流入仍维持正值，达到2.1256亿美元。

此前，随着ZEC价格走强及市场关注度上升，该基金在9月中旬曾实现约2.71亿美元的累计净流入，最强一周吸纳资金达9820万美元，显示出初期投资者热情高涨。

市场价格波动叠加杠杆收缩

10月3日，ZEC收盘价报1304美元，较9月底逾1650美元的高点回落超过21%。从9月26日的峰值1653.12美元，到10月2日收于1301.16美元，价格呈现明显下行趋势。期间9月28日跌至1483.24美元，9月30日进一步下探至1438.21美元。

值得注意的是，此次资产价值下滑并非仅由赎回驱动。由于ZCSH直接持有ZEC代币，其市值随市场价格波动而自动调整。此前已有迹象显示抛压显现：OKX平台的ZEC永续合约未平仓合约金额从9月18日的2.368亿美元降至9月28日的1.65亿美元，反映交易员正逐步降低杠杆头寸。此外，关键支撑位1500美元失守，且RSI指标从强势区回落至53.41，暗示短期动能减弱。

股份拆分完成，母公司追加投资

在资金流出背景下，Grayscale于9月30日完成ZCSH股票的向前股份拆分，即每三股拆为一股。拆分前流通股为7,989,300股，每股净资产111.41美元；拆分后增至23,967,900股，每股净资产调整为37.14美元。此次操作不改变投资者整体持仓价值，仅优化交易流动性，代码继续在NYSE Arca挂牌。

此前报道显示，Digital Currency Group（DCG）已于9月8日通过授权参与者向ZCSH注入约1亿美元资金，换取85,705.32563297枚ZEC代币。Grayscale声明，该部分股份在经济权益上与其他份额一致，无优先权或特殊待遇。

网络升级进入测试阶段，主网激活临近

与此同时，Zcash生态系统迎来关键进展。基金会于10月2日发布Zebra 7.0.0-rc.0版本，作为即将上线的NU7升级首个候选版本。测试网预计在区块高度4,465,026时激活，时间点约为10月6日。

此次升级核心目标是将出块间隔由75秒缩短至25秒，提升网络响应效率。新机制引入“网络可持续性”设计，将部分交易费重新分配用于未来区块奖励，并强化对隐私交易的抗垃圾攻击能力。开发者计划于10月20日根据测试网表现确定主网最终激活高度，路线图目标定于11月5日完成主网部署。目前主网运营节点暂无需立即更新，但测试网节点已被要求在10月6日前完成新版本安装以确保同步。