币圈界报道：

比特币冲刺9万美元受阻，资金流入疲软拖累反弹

Bitfinex最新分析显示，美国现货比特币ETF的资金流入从此前的23.9亿美元骤降至2.411亿美元，导致比特币在87,722美元附近遭遇明显阻力，未能突破至9万美元水平。

ETF资金流急剧收缩，市场进入观望阶段

截至10月2日当周，美国现货比特币ETF资金流入同比下滑约90%。历经233个交易日的亏损后，投资者已基本收回其平均入场成本。分析师预测，若现货买盘持续乏力，比特币或将在84,000至87,722美元区间内维持窄幅震荡。

报告警告，一旦价格长期低于81,300美元并伴随资金外流，将对市场整体复苏动能构成威胁。

现货需求疲软制约上行动能

Bitfinex在10月5日的市场更新中强调，比特币的持续走强依赖于新的现货购买力量。然而，当前ETF投资者在平均成本价附近的买入意愿显著减弱。尽管团队仍维持看涨立场，但预计短期内价格将围绕84,000美元与年度开盘价87,722美元之间波动。

数据显示，比特币在10月2日触及87,197美元后回落至84,000美元附近，为两周内第三次在年度开盘价下方受阻。在美国非农数据公布前24小时内，期货未平仓合约增加21亿美元；随后价格下行，头寸减少15亿美元。分析师认为，此次上涨失败源于缺乏真实现货支撑的期货交易活动。

此前的报告指出，杠杆率下降虽有助于控制清算风险，但无法提供新一轮上涨所需的购买力。第三季度末涨幅约为42.5%。随着期货溢价收窄，部分头寸平仓被归因于价差套利回报减弱。9月28日，芝加哥商业交易所（CME）未平仓合约减少16,075枚比特币，正值九月合约到期。

要突破当前区间，分析师要求连续多个交易日每日流入至少3.4亿美元，并确保收盘价稳定站上87,722美元。在此情景下，90,000美元被视为下一目标位。

投资者重返盈亏平衡点致买盘放缓

9月28日至10月2日期间，周度ETF流入量为2.411亿美元，虽较前一周大幅下滑，但仍保持净流入状态。期间，9月30日出现1.487亿美元净流出，终结了连续九日流入趋势，累计流入达30.8亿美元。

贝莱德（BlackRock）的IBIT产品整周吸引4.502亿美元资金，而富达（Fidelity）的FBTC产品则流失1.68亿美元。

根据Farside Investors数据，9月21日至25日间，总流入量约为23.9亿美元。其中，贝莱德IBIT主导，吸金约11.6亿美元；富达FBTC为7.016亿美元；ARK 21Shares的ARKB为2.947亿美元。摩根士丹利（Morgan Stanley）的MSBT产品获得2.033亿美元流入，创其自4月上线以来单周最高纪录。

Checkonchain基于资金流加权估算，当前ETF投资者平均买入价格为84,320美元。报告显示，比特币在该价位之下停留233个交易日，直至9月21日才重新站稳。

分析师认为，投资者回归盈亏平衡点可能是买盘放缓的原因之一，而非表明长期购买力枯竭。他们指出，一旦持有者具备更大利润空间，后续买入速度可能加快。“宏观环境未形成明显助力或压制，所有上涨必须由现货买盘驱动，而目前这一动力尚未回归。”

失守84,000美元或将重演九月调整

Bitfinex指出，84,000美元是比特币最大的成本基础聚集区，也是75%流通供应处于盈利状态的关键位置。一旦跌破该支撑位，市场将重新测试9月至81,300美元之间的突破区域。

若价格进一步下探至82,600美元以下，将迫使更多ETF投资者陷入亏损，可能导致资金流出延迟新一轮上涨。

即便每日收盘价低于84,000美元，只要资金流保持正向且短期持有者持续获利了结，分析师仍维持复苏判断。其核心指标为短期持有者支出产出利润率（SOPR），读数高于1.0即代表销售获利。

然而，若持续在81,300美元下方运行并伴随资金流出，77,000美元区域及77,200美元的“真实市场均值”将再度成为下行参考点。

ViaBTC首席分析师Jeff Ko与Bitget Wallet研究主管Lacie Zhang分别将82,000美元视为关键支撑。Zhang指出，主要下行清算区位于82,000至82,500美元之间，若失守可能加速跌向80,000美元。她的乐观情景要求守住82,000美元并收复87,500美元，之后才有望挑战95,000美元。

高利率环境抑制风险资产吸引力

尽管美国就业数据表现疲弱，但Bitfinex分析师认为，当前货币条件并未为比特币提供强劲上行基础。9月新增就业岗位2.9万人，虽降低10月加息概率，但核心PCE通胀率维持在3%，消费者支出稳健，使得12月加息仍具可能性。

五年期国债收益率突破5%，十年期超过5.2%，双双刷新19年新高，抑制了投资者对风险资产的配置意愿。分析师表示，若实施更大力度的国债回购、更大规模干预或发行更多短期票据，可能降低风险溢价需求，或提升市场流动性。

现有计划方面，9月27日报告披露，10至20年期及20至30年期板块的最大流动性支持回购额已从每次20亿美元上调至至少40亿美元。此类大规模操作自9月9日起启动，预计持续至11月4日。

针对未来通胀走势，分析师重点关注10月14日的数据发布，紧随其后的是美联储10月27日至28日的议息会议。核心通胀若持续放缓，将削弱12月加息理由；反之，若通胀稳定或回升且支出强劲，则强化加息预期。