币圈界报道：

ZEC现货ETF进入资金撤离周期，抛压持续显现

进入2026年10月上旬，现货Zcash（ZEC）ETF面临显著的资金外流压力。仅在该月前几日，累计净流出额已逼近5900万美元，且自9月22日起，未出现任何一日实现资金净流入的记录。

初期高增长后迅速转向资金回撤

Grayscale推出的Zcash ETF（代码：ZCSH）于2026年8月25日在纽约证券交易所阿帕奇市场正式挂牌，迅速吸引大量机构资本介入。截至9月8日，即上市两周后，其管理资产规模（AUM）已突破5亿美元。

随后，DCG国际投资公司通过授权参与者以兑换85,705枚ZEC代币的方式，购入价值约1亿美元的ZCSH份额，推动基金规模进一步扩张。至9月底，该ETF资产管理规模一度逼近10亿美元大关。

然而，上升趋势未能延续。截至10月初，该基金在一周内录得高达9356万美元的净赎回，其中9月30日单日流出达3025万美元，10月2日亦有2693万美元流出。目前其管理资产规模已由峰值9.79亿美元降至7.51亿美元。

流出态势未见止步，市场情绪趋于谨慎

10月份连续四天的显著净流出，是自9月下旬起持续下行趋势的延续。数据显示，自9月22日以来，该现货ZEC ETF从未录得单日资金净流入，本月累计资金流失接近5900万美元。

机构对隐私型数字资产的兴趣明显减弱。仅10月1日一天，ZCSH便遭遇2826万美元的净流出。这支曾持有约3.5%全网ZEC供应量的基金，正逐步从市场买方角色转变为潜在的抛售力量。

当前资金撤离的原因尚不明确，可能是前期快速上涨后的获利了结，也可能是对隐私类资产整体风险偏好的重新评估。可能动因包括投资者主动降低敞口、组合再平衡或向其他资产类别轮动。单一资金流向数据无法揭示根本原因。

显然，推动该ETF规模逼近10亿美元的初期热潮已大幅消退。在超过两周无净流入的情况下，市场参与者正密切观察是否有资金企稳迹象出现。