币圈界报道：

Kalshi推出首只股权指数永续合约，开启衍生品多元化布局

Kalshi于10月6日正式启动其首只股票指数永续合约US 500PERP，实现从事件型预测市场向连续性股权衍生品交易的实质性跨越。该合约提供对500家美国大型企业组成的市值加权篮子的多空杠杆敞口，无固定到期日，满足长期持仓需求。

指数追踪机制与核心成分权重披露

根据Kalshi Pro平台更新，该合约所追踪的标的为包含英伟达、微软和苹果在内的大型上市公司组合，三者在指数中占据显著权重。该工具允许交易者通过杠杆建立方向性头寸，规避直接持股带来的资金门槛与流动性限制。

监管批准进程揭示战略扩展意图

商品期货交易委员会（CFTC）记录显示，US500PERP已于10月3日获得认证，被归类为与股权指数挂钩的未来合约。此前，该公司已在10月4日完成另一只同名合约的备案，表明其在股权衍生品领域的布局早有预谋。尽管具体杠杆上限未公开，但保证金要求与清算规则成为评估风险的关键变量。

与传统预测市场在特定时间点结算不同，永续合约具备持续开放特性，仅在交易者主动平仓或触发清算时终止。资金费率机制通过周期性支付调节价格偏离，维持与参考指数的一致性。此设计有效减少展期摩擦，但并未消除交易成本，费用仍基于名义价值计算，且资金流独立核算。

Kalshi已提交包括苹果、特斯拉和英伟达在内的多只个股永续合约申请，目前均处于“待批准”状态，最早申报日期为9月18日。此外，微软、Meta、亚马逊、Alphabet及Netflix等公司也列入待审名单。这些文件被划分为证券期货类别，与已获批的指数合约适用不同监管框架，意味着前者需单独审批。

高杠杆放大了市场波动对账户的影响。当权益跌破维持保证金水平时，系统将启动强制清算。快速行情可能导致执行价偏离预期清算价位。尽管采用独立保证金制度以隔离风险敞口，但极端行情下仍可能产生超出初始抵押品的损失。

US 500PERP的成功发布验证了Kalshi在合规衍生品领域的可行性。然而，其下一步发展高度取决于个股合约能否通过监管审核。若苹果、特斯拉和英伟达等合约获批，公司将正式进入直接股票杠杆交易赛道；当前状态下，该指数合约仍是其战略转型最明确的体现。