币圈界报道：

Coinbase实现与Deribit深度整合，构建美国机构合规衍生品接入新框架

继10月1日完成账户迁移后，Coinbase已全面整合其国际衍生品业务与Deribit，标志着美国机构首次获得通过本土受监管中介进入全球加密衍生品市场的合法通道。该市场占据全球加密货币交易总量约八成，此前长期依赖离岸实体操作。

机构用户将通过核心平台接入衍生品产品线

符合条件的美国机构可通过Coinbase Prime及Coinbase Financial Markets直接访问Deribit提供的期权与永续合约。此次合并基于CFTC授权的合规架构，使机构无需绕道海外交易所即可参与高流动性衍生品活动。其中，Coinbase Financial Markets作为商品期货佣金商人，接受联邦监管。

分阶段推进零售用户开放，时间表明确

机构期权功能预计在未来数周内通过Coinbase Prime上线。非美国合格零售客户也将率先获得服务权限，而面向美国本土零售用户的开放计划定于2026年启动。公司强调，此安排与10月1日完成的国际账户迁移属独立进程，不影响现有现货交易关系。

Prime客户无需额外开户，无缝衔接新系统

美国境内符合资格的Prime客户可沿用原有账户体系，经由客户经理确认后启动新交易权限申请流程。一旦激活，即可立即交易比特币、以太坊等主流资产的期权合约。系统保留原有现货持仓与交易历史，但国际交易所的历史记录仅在有限窗口期内可查，且不延续至新平台。

监管基础依托CFTC有条件豁免支持

2024年5月，美国商品期货交易委员会（CFTC）发布员工意见，认定部分加密永续合约符合“外国期货”标准，并提供无行动立场，允许数字资产与稳定币作为境外经纪商附属机构的保证金。此举为Coinbase构建合规入口提供了关键法律依据。

10月1日迁移过程实现零费用过渡

当日，所有国际交易所账户的余额、持仓及未平仓合约被统一结算并转移至Deribit平台。系统自动取消未结订单，按标记价格完成清算，并在相同价位重建头寸。整个流程持续约一小时，期间无任何手续费产生。技术端点同步更新，客户需切换至新接口以维持交易连接。

端到端基础设施建设终告完成

9月28日，美国商品期货交易委员会正式注册Coinbase Clearing LLC，获准清算全额抵押的期货、期权与互换合约。该清算所采用USDC作为抵押品，支持全天候结算。这一批准被视为完整衍生品生态闭环的关键一步，与受监管交易所和经纪业务形成协同效应。

此前，公司在9月初向SEC提交了单股永续合约相关注册文件，涵盖交易所与经纪实体，但未披露具体股票标的或杠杆限制。目前，外部清算伙伴仍将负责保证金类衍生品的运作，未来将逐步整合至自有系统。