币圈界报道：

Zcash价格持续承压，灰度基金面临资金持续撤离

周四，Zcash（ZEC）延续下行走势，交易价接近1,241美元，成为当日市值前十加密货币中表现最差的资产。自9月27日触及1,698美元高点以来，其价格已回落约27%，且连续十个交易日维持下跌态势。

灰度ZEC基金周度赎回规模显著收缩但仍处高位

根据SoSoValue数据，全球主要数字资产管理机构灰度投资旗下Zcash ETF（代码：ZCSH）在周三录得849万美元净赎回。叠加此前流出，本周累计净流出额达1,205万美元，低于前一周的9,356万美元，但整体仍处于较高水平。

此次资金外流紧随该基金实施“三拆一”股份分割后发生。尽管时间重叠，目前尚无确凿证据表明二者存在直接关联。然而，持续的资金撤出反映出市场对灰度ZEC基金的配置意愿依然低迷，尤其在代币价格持续回调背景下。

即便经历股份调整与价格大幅下挫，来自该基金的大规模资金撤离仍未停止。与此相对，由Gemini联合创始人温克尔沃斯兄弟提交的新版Zcash ETF申请文件显示，机构层面仍对隐私类资产抱有长期兴趣。这一提案距离他们首次提出比特币ETF构想已逾十三年，体现行业在构建受监管隐私币投资工具上的持续探索。

需强调的是，新申请仅代表监管流程中的提案阶段，不构成产品获批或资本流入的保证。因此，现有灰度基金的持续流出与新申请之间的对比，凸显了当前市场对现有结构的不信任与对未来产品的观望并存。

技术指标揭示下行压力加剧，空头结构尚未打破

Zcash的技术图表进一步显现弱势信号。四小时图上，价格已跌破位于1,287美元附近的200周期指数移动平均线（EMA），该位置现已转为关键阻力区域。若价格无法重返其上方，短期看跌格局可能得到强化。

当前，50周期EMA（约1,355美元）正逐步向长期200周期EMA靠拢。一旦形成交叉，将构成典型的“死亡交叉”形态，预示潜在进一步下行风险，尽管并非绝对见底信号。

动能指标方面，MACD位于信号线下方，RSI徘徊于33附近，显示市场处于超卖状态，但尚未触发反转信号。

关键价位分布一览

价格角色
$1,241当前活跃价位
$1,287初始阻力位（200周期 EMA）
$1,355次要阻力位（50周期 EMA）
$1,050第一支撑位（对应9月4日高点）
$1,000第二支撑位（心理关口）
$888第三支撑位（对应8月23日高点）

若抛售情绪持续升温，Zcash可能测试1,000美元的心理防线，并寻求888美元区域的支撑，该价位曾为8月23日的价格高点。要扭转颓势，必须先突破1,287美元的200周期均线，再攻克1,355美元的50周期均线。在上述阻力未被有效突破前，叠加持续的基金资金外流与负面动能，ZEC仍面临再度走弱的风险。