币圈界报道：

比特币价格冲顶背后的量能悖论

在本周触及85,000美元关口之际，比特币市场呈现出显著的交易量萎缩现象。链上数据分析机构Glassnode指出，这一阶段的上涨并未伴随典型的增量资本或活跃交易行为，反而反映出短期投资者加速兑现收益的迹象。

短期持币者抛压创年内峰值

截至10月5日的30天周期内，新增资金、美国现货ETF净流入、稳定币扩张及企业储备购入合计约49亿美元。然而，同期比特币实现市值上升达128亿美元，意味着新进资本仅填补了涨幅的不到40%。

上涨动力主要来自存量换手

Glassnode在其《轻装上阵的反弹》报告中强调，过去一个月内，现货交易所与美国现货ETF的日均交易额维持在68亿美元左右，低于2024年1月以来90%以上交易日的水平。这表明本轮上涨缺乏足够流动性支撑。

多头清算压力区显现

当比特币首次收于85,000美元上方时，短期持有者（持有时间少于155天）贡献了当日发送至交易所的全部币量中的86%，创下过去一年单日最高比例。相比之下，常规交易日该数值通常低于40%。

随着价格回落至85,000美元下方，市场结构进一步恶化。目前币安订单簿显示，81,000至81,250美元区间为最大买单聚集区，而其上方81,700至83,300美元区间则堆积着大量潜在清算仓位，与此前多头被强制平仓的情形高度相似。