币圈界报道：

ESMA明确不合规稳定币退出路径：2027年前完成清理

欧洲证券和市场管理局（ESMA）周四宣布，持牌欧盟加密企业须在不早于2027年1月前终止所有不符合《加密资产市场法规》（MiCA）要求的稳定币服务，包括发行、交易及持有等环节。

非合规代币服务审查范围扩大，涵盖全链条运营

该机构向各国监管机构发出的意见书指出，针对未满足欧盟合法发行或交易条件的资产参考代币（ARTs）和电子货币代币（EMTs），必须在三个月内完成清理。监管重点覆盖交易平台、订单执行、投资咨询及组合管理等各类服务模式，相关企业需通过技术手段与合同约束，防止欧盟用户新增购买行为。

托管与转账正式进入监管审查清单

此前在2025年1月，ESMA曾要求平台停止提供非合规稳定币服务，仅保留至当年3月底的“只售”权限。当时明确允许单纯托管和转账功能继续运行。

但此次更新意见书将这两项服务纳入监管范畴，意味着即使不涉及交易，托管与资金转移也需接受严格审查。同时，监管机构已否定以投资者警示作为替代方案的做法，认为警告、披露与客户确认无法有效缓解系统性风险。

过渡期延续至2027年初，持牌企业享有限制性退出权

新文件延续了“公开要约”分析框架，并引入新的判定标准——依据MiCA中关于持牌机构应以诚实、公平且专业方式维护客户利益的规定。服务于不合规代币的行为被认定为违反该义务。

对于未取得牌照的企业，其截止日期更早：6月23日已通知其在MiCA过渡期结束（7月1日）前不得引入新欧盟客户。据CASP Tracker数据，截至7月21日，在超3000家为欧盟用户提供服务的公司中，持牌数量不足300家。

本次意见书主要面向已获牌照的企业。尚未完全合规者可保留有限退出机制，包括出售存量持仓、兑换、提现、转账及安全保管等，但严禁开展新购、推广或交易活动。上述服务须设定时间上限，向用户清晰告知，并接受持续监督。ESMA将联合各国监管机构共同追踪执行进度。