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达美航空三季度盈利亮眼，全年展望稳健但股价承压

达美航空在2024年第三季度交出强劲财务答卷，即使面临持续上升的燃油成本，仍录得15亿美元的营业利润。公司重申对2026财年的财务目标不变，预计全年自由现金流将达25亿美元。

核心运营表现稳健，盈利能力受需求支撑

本季度达美航空的GAAP运营收入为202亿美元，反映出航空出行需求的持续复苏。营业利润达到15亿美元，营业利润率为7.2%；税前利润为11亿美元，每股收益为1.15美元。经调整后，运营收入为176亿美元，营业利润达17亿美元，调整后营业利润率9.4%，税前利润率8.5%。调整后每股收益为1.72美元，凸显公司在高成本环境下的运营韧性。

燃油成本持续施压，未来支出预期上调

尽管旅客需求强劲，达美航空仍面临显著的燃油开支压力。首席执行官Ed Bastian指出，公司通过优化运营效率和稳定客源维持了财务弹性。管理层预计2026年燃油成本将额外增加约60亿美元。尽管如此，全年调整后税前利润预测仍维持在约45亿美元。对于第四季度，公司预估综合燃油价格约为每加仑4.25美元，其中包括每加仑0.40美元的炼油厂收益部分。

2026年财务指引保持不变，长期目标聚焦现金流与杠杆率

达美航空维持2026财年调整后每股收益指引在5.10至5.60美元之间，营业利润率目标区间为7%至9%。公司预计全年自由现金流约为25亿美元。第四季度调整后每股收益预期为1.15至1.65美元，基于10月2日远期油价设定。全年展望涵盖约2.2倍的总杠杆率。长期战略仍以实现中高个位数利润率、可持续自由现金流及接近1倍的总杠杆率为方向。尽管业绩符合预期，周五盘前股价仍下滑3.5%，报79.30美元，反映市场对成本控制能力的审慎态度。