币圈界报道：

Strategy公司比特币储备达84.8万枚，多路径融资支撑增持节奏

首席执行官Michael Saylor发布更新版国库图谱，新增117个购买节点，并重申其核心理念：“永远还有空间容纳更多比特币。”该举动发生在公司调整资产配置策略的关键阶段，凸显其长期看涨立场。

STRC优先股破净引发自动回购机制

当前，公司掌控的比特币总量为84.8万枚，市值约704.8亿美元，占全网流通量的4.04%。尽管管理层对扩张持积极态度，但近期市场信号显示其操作趋于谨慎。

在10月5日至9日间，STRC优先股价格下探至99.43至99.66美元区间，低于100美元面值。根据内部条款，一旦跌破面值，系统将自动激活“回购区”协议。

在此限制下，公司被禁止通过发行新股来获取资金购买比特币，转而需动用资源回购折价证券以稳定股价。期间，通过该渠道未新增任何比特币头寸。

Saylor坚持“永远还有空间容纳更多比特币”的信念，表明即使在融资通道受阻时，公司仍坚守扩大持仓的长期目标。

非核心融资渠道成增持主力

尽管STRC处于被动防御状态，公司仍依托其他融资渠道维持资本活跃度，总可用信贷额度高达126.9亿美元。这种分层架构确保了投资机器不因单一工具失效而停摆。

另一类优先证券STRF表现稳健，目前交易于103.98美元，高于面值，成为关键流动性来源。近期，公司完成一笔定向买入，购入334枚比特币，单枚成本为85,838美元，验证了其脱离STRC波动独立建仓的能力。

注解：STRC与STRF均为公司发行的优先证券。前者用于支持比特币采购，但发行价不得低于面值；后者则在前者受限时提供替代性融资方案。

证券类型 状态 面值 交易区间 BTC购买量
STRC 低于面值，启动回购 $100 $99.43–$99.66 0.00
STRF 高于面值，融资活跃 $100 $103.98 334

账面收益与估值折价并存，回购助力修复

公司比特币持仓平均成本为75,436美元。随着当前市场价格突破83,000美元，已形成显著未实现盈利。然而，市场对其净资产的评估仍存在折让，基础市净率（mNAV Basic）为0.92倍，反映出部分投资者信心不足。

Saylor近期强调，替代融资路径已全面启用。公司国库储备充足，即便主要融资工具遭遇短期障碍，亦具备立即启动新一轮收购的能力。