币圈界报道：

Strategy公司持币量突破84.8万枚，多轨融资支撑持续增持

Strategy公司首席执行官Michael Saylor发布更新版国库图谱，新增117个购买节点标记，并重申其标志性信念：“永远还有空间容纳更多比特币。”这一信号释放于公司调整资本结构策略的关键节点，标志着其在外部融资压力下仍坚持资产扩张的决心。

STRC优先股破面值，触发自动回购机制

当前，Strategy公司掌控的比特币总量为84.8万枚，市值约704.8亿美元，占全球流通量的4.04%。尽管管理层对增持前景保持乐观，但近期市场动态揭示出其操作趋于谨慎。

在10月5日至9日期间，公司主要融资工具STRC优先股价格跌穿100美元面值，徘徊于99.43至99.66美元区间。根据内部协议，一旦该类证券低于面值，将立即激活“回购区”条款。

在此机制下，公司被禁止通过发行新股来获取资金用于比特币采购，转而需动用现金流回购折价证券以稳定价格。此阶段内，公司未通过STRC渠道增持任何比特币。

Saylor所坚持的“始终有空间吸纳更多比特币”的理念，映射出公司在特定融资通道受阻时，依然锚定长期战略目标的坚定立场。

替代融资渠道发力，维持购币动能

尽管STRC进入防御状态，公司仍依托其他资金来源维持活跃态势，总可用信贷额度达126.9亿美元。这种分层融资模式确保了其投资机器不因单一工具受限而停摆。

另一类优先证券STRF表现强劲，现价103.98美元，高于面值，成为关键流动性支柱。近期，公司完成一笔定向操作，以每枚85,838美元的价格购入334枚比特币，验证了其脱离STRC表现独立开展资产积累的能力。

注解：STRC与STRF均为Strategy公司发行的优先证券。前者通常用于比特币收购，但要求发行价不低于面值；后者则在前者的条件不利时提供替代性融资路径。

估值折让显现，回购机制逐步修复

公司比特币持仓的平均成本为75,436美元。随着当前市场价格突破83,000美元，已形成显著未实现盈利。然而，市场对净资产的评估仍存在一定程度折价，体现为基本市净率（mNAV Basic）为0.92倍，反映出投资者对短期波动的审慎态度。

不过，持续的股份回购正在缓解这一差距。Saylor最新表态强调，备用融资渠道已全面启用，国库储备充足，即便关键融资工具遭遇临时障碍，公司亦具备随时启动新一轮收购的能力。