币圈界报道：

Hyperliquid撮合机制革新：区块批量处理重塑市场效率

在最新一期《New Era Finance Podcast》访谈中，前OKX创始人徐明星深入解析Hyperliquid交易平台的核心技术架构。该平台摒弃传统单笔订单处理模式，转而采用“按交易区块进行批量匹配”的创新机制，显著优化了系统吞吐能力与响应速度。

撤单优先策略增强做市商稳定性，激活长尾资产流动

系统在每个区块内部设有明确指令优先级，率先执行所有撤单请求。这一设计允许做市商在实际成交发生前完成订单调整，有效降低因市场波动导致的滑点与风险暴露。徐明星指出，该机制不仅提升了做市活动的积极性，也使订单簿深度持续优于多数中心化交易所，尤其为低流动性资产提供了新的价值实现路径。

从危机中汲取教训：信任构建与风险控制双轨并行

回顾行业历史，徐明星提及比特币早期攻击、Mt. Gox崩盘及FTX事件等重大冲击，强调这些教训推动了安全体系与治理结构的进化。他认为，自我托管、合规稳定币与代币化资产是构建可信金融基础设施的关键支柱。

在监管层面，他肯定欧盟MiCA法规带来的统一框架意义，同时分享OKX进入欧洲市场的合规实践——包括建立董事会监督机制、设立独立风控部门、发布月度储备金审计报告，并规划公开上市以强化问责透明度。

10月10日清算潮根源：高风险产品被误用作抵押品

针对近期连环清算事件，徐明星分析认为，核心诱因之一是将名为USDe的高风险金融工具当作稳定币使用，且广泛用于衍生品保证金。他明确指出，该产品本质具备对冲基金特征，杠杆属性强，价格波动剧烈。当市场下行时，其抵押价值迅速缩水，加剧了连锁爆仓风险。

他呼吁建立更严格的衍生品准入标准与受监管的交易环境，防止类似风险蔓延。同时提醒投资者警惕承诺超高回报或要求无条件信任的平台，理性评估自身风险承受能力。

未来金融图景：从交易走向日常金融服务生态

展望未来，徐明星预测加密技术将逐步渗透至日常生活金融场景，涵盖数字钱包存储、链上支付结算以及股票等传统资产的代币化。他特别看好链上资产管理工具的发展，这类应用赋予用户对资金的完全掌控权，有望成为下一代主流金融基础设施。