币圈界报道：

全球货币紧缩周期延长，高利率或成常态

受通胀水平长期高于目标区间影响，全球多国中央银行正延长高利率政策周期。为实现价格稳定，包括美联储在内的多家机构明确释放信号，将维持限制性货币政策更长时间，短期内回归疫情前低利率环境的可能性已显著降低。

全球超四成央行近期上调基准利率

在覆盖全球33个主要经济体的央行样本中，有15家在过去六个月内实施了利率上调，占比达45%，创下自2023年以来最高纪录，接近2011年与2018年峰值水平（当时比例为55%）。

回溯至2022年，随着疫情期间大规模财政与货币刺激推升通胀，几乎所有央行——约95%——均启动了紧缩进程。截至2026年，已有54家中央银行提高政策利率，且自2023年9月以来，加息频率始终高于降息。

美联储决策层坚持渐进式收紧路径

克利夫兰联储行长、联邦公开市场委员会（FOMC）成员贝丝·哈马克指出，主动干预以防范通胀演变为结构性问题至关重要。该委员会由十二名成员构成，涵盖各地区联邦储备银行负责人及美联储理事会代表。

她在全国商业经济学家协会年会上提出，应采取小步快跑式的调整策略，避免因延迟行动而被迫采取更大规模紧缩措施。她强调：“在条件允许时，小幅且迅速的政策调整，优于拖延导致后续需更大力度纠正。”

哈马克重申，当前仍需保持限制性货币政策，方能推动通胀向2%目标靠拢。她警告称，当前物价上涨已波及更广泛领域，增加了达成目标的难度。

另一深层忧虑在于公众预期的固化。若民众普遍视高通胀为长期现实，可能改变企业定价与家庭消费行为。她表示：“尽管实际通胀率持续高于目标已逾五年，长期预期仍相对稳定，但我绝不会轻视这一风险。每过一个月，通胀心理锚定于经济体系中的可能性都在上升。”

美联储已于今年9月结束三年来首次加息。主席凯文·沃什表示，此举意在加速重返通胀目标轨道，并直言：“核心事实是，通胀过高，且已持续太久。”

根据9月会议纪要，多数官员预计将在年底前至少再加息一次，具体决策将依据最新经济动态而非固定时间表。

经济数据矛盾凸显政策困境

最新公布的8月个人消费支出（PCE）价格指数年化涨幅为3.4%，剔除食品与能源的核心通胀率维持在3%，与7月持平，低于此前预测。

与此同时，美国第二季度国内生产总值（GDP）增长率从1.5%上调至2.2%，显示经济动能强于先前评估。

然而，劳动力市场呈现疲态。9月非农就业人数仅增加2.9万人，为2026年以来最低单月增幅。这使政策制定者陷入两难：进一步加息可抑制通胀，但可能加剧就业市场的下行压力。

目前市场预期显示，美联储10月维持利率不变的概率超过78%；CME FedWatch数据显示，不加息概率达81%，较一个月前的54%大幅上升。至12月，再次加息的可能性已攀升至88%以上。

鉴于通胀压力仍未缓解，且多数央行尚未转向宽松，美联储正评估是否需要进一步收紧金融条件。企业和借贷方正着手应对长期高融资成本的现实。