币圈界报道：

CFTC加密监管进程或推迟至2028年大选后

商品期货交易委员会（CFTC）拟议的杠杆加密交易监管框架，可能难以在2028年美国总统选举前完成最终定稿。TD Cowen分析师指出，这一时间窗口的压缩将显著增加政策不连续性风险。

监管提案预计最早于2027年第二季度发布

TD Cowen华盛顿研究集团董事总经理Jaret Seiberg在2026年10月12日发布的报告中强调，当前时间已极为紧迫。他预测，正式提案最快也仅能在2027年第一季度末或第二季度初出台，而最终规则的敲定很可能延至2028年初。

大选临近使规则易遭推翻

分析师认为，行政机构制定的规则缺乏国会立法所具有的法律延续性。若新一届政府上台，现有监管框架极可能被重新审视甚至废止，尤其在选举周期临近时更难维持政策稳定性。

规则制定受阻于立法僵局

此次监管行动始于2026年10月5日，当时CFTC发布拟议规则制定预先通知（ANPR），就涉及杠杆、保证金及融资的零售加密交易建立联邦监管框架征询公众意见。这是该机构首次尝试在非专门立法渠道下覆盖此类业务。

此举背景是《清晰度法案》在2026年9月参议院遭遇阻滞，该法案本可赋予CFTC对现货加密资产的直接管辖权。主席迈克尔·塞利格将其视为立法停滞期间的临时应对机制。TD Cowen解读为机构承认仅靠规则制定无法根本解决监管权属问题。

程序风险与法律挑战并存

目前尚未启动为期60天的公众评论期，因该通知尚未在《联邦公报》正式公布，官方亦未设定具体发布日期。分析师警告，若为赶在大选前仓促推进，将提高司法审查驳回的风险；即便流程合规，仍可能引发诉讼，导致争议持续至2028年之后。因此，唯有通过立法才能构建持久且稳固的监管基础。