币圈界报道：

标普500盈利展望刷新纪录，但持续性取决于科技巨头动向

分析师普遍预测，标普500指数第三季度盈利将实现29.6%的同比增长，若此数据落地，将是连续第三个季度增速超过25%。这一强劲趋势背后，是72家成分股公司发布积极盈利展望，创下历史峰值，其中44家来自科技领域。

财报季开启，前瞻指引突破历史水平

随着大型银行财报陆续披露，市场焦点逐渐从已公布的业绩转向企业未来展望。据FactSet统计，截至9月30日，第三季度盈利预测较6月上调1.4%，显著优于过去十年平均季度下调2.5%的趋势。尽管今年整体增长预计达32.7%，但长期前景趋于温和，预计2027年增速将回落至15.8%的两位数区间。

本季度共有72家标普500公司公布正面盈利指引，打破2021年65家的旧纪录。在这些企业中，科技板块占据主导地位，凸显行业结构性优势。

早期财报表现稳健：截至10月9日，已有19家上市公司发布业绩，其中84%超出市场预期。然而，宏观压力仍存。10年期美债收益率在10月5日触及5.31%后，于10月9日回落至5.24%。

AI扩张与利率压力形成双重拉锯

策略师Ed Yardeni指出，当前季度展现出“又一部大片级成功”的特征，预计标普500所有11个行业板块均将实现营收与利润双增长，这在过去25年中仅出现过一次。

富国银行全球股票主管Sameer Samana认为，未来增长的主要驱动力将集中于科技与人工智能领域，贡献比例可能高达70%至80%，而能源与原材料板块的作用相对有限。

不过，一位市场观察者强调，当前最核心的不确定性在于超大规模云服务商是否将持续加码数据中心建设。高管访谈显示，企业普遍不愿削减支出，以免在人工智能竞争中掉队。

另一成员提醒，市场情绪可能掩盖实际基本面。以英伟达为例，其股价常在财报发布后出现滞后反应。同时，市场广度偏弱：标普500指数中超过半数股票价格低于200日均线。部分人认为，通胀数据与银行财报或将带动其他板块回暖；但也有人担忧融资成本上升，尤其对依赖债务支持的AI项目构成制约，投资者对相关债券风险日益敏感。

超预期已成为常态，数据修正效应显著

回顾过去40个季度，有37个季度的实际盈利高于季末估算值。最近四个季度，企业平均超额完成预期13.8%，推动期间实际增长率比初始预测高出14.1个百分点。即便采用最保守的基准模型，第三季度增长率仍有望接近35.6%。