币圈界报道：

比特币步入新周期：塞勒预测长期增长轨迹

尽管市场波动加剧，但Strategy公司首席执行官迈克尔·塞勒在彭博电视台访谈中指出，加密资产正进入新一轮扩张阶段。他判断当前价格已接近关键支撑位，并对突破10万美元持乐观态度，但未设定具体时间框架。

长期增长预期基于结构性变革

塞勒认为，比特币价格已触及约60,000美元的底部区间，此轮回调为后续反弹奠定基础。其核心观点建立在银行业加速采纳、监管框架逐步明晰以及代币化金融工具兴起等多重因素之上。据其分析，未来二十年内，该资产有望实现每年20%至30%的复合增长率。

从周期低谷迈向新牛市起点

在回应近期价格波动时，塞勒强调，市场曾短暂跌破60,000美元水平，但这一位置已被视为重新启动上升趋势的关键节点。他将当前阶段定义为新牛市的开端，而非短期反弹。其投资逻辑不依赖于短期波动套利，而是根植于长期持有数字资产的战略定位。

他指出，此前的价格疲软主要受全球贸易摩擦、地缘政治紧张及货币政策转向影响。然而，随着制度环境改善，包括监管明确性提升、金融机构对加密资产接受度提高、数字证券发行量上升，以及去中心化信贷网络日益成熟，整体生态正趋于稳固。

人工智能时代强化稀缺资产价值

塞勒进一步引入技术演进视角，认为在人工智能快速发展的背景下，投资者将更倾向于配置那些无法被算法复制的稀缺资源。比特币因其不可篡改性和固定供应量，被他归类为“数字大宗商品之王”。这一特性使其在智能系统主导的世界中具备独特吸引力。

他还提到，比特币曾短暂跌破200周均线后迅速修复，并在此基础上实现25%以上的涨幅。尽管该信号具有参考意义，但他谨慎表示，单凭技术指标尚不足以确认全面触底。

战略融资模式持续优化

针对公司近期出售部分比特币引发的市场关注，塞勒澄清，这些操作属于灵活资金管理的一部分，并非战略转向。他强调，公司在2024年实际购入的比特币数量可能超过任何其他实体机构。

通过发行与信贷挂钩的证券，公司构建了可转换的资本结构，能够在股票、现金、加密资产与债务间动态调配。10月12日宣布新增买入250枚比特币后，其总持仓已达848,250枚，巩固了比特币在财务模型中的核心地位。

自2020年8月首次购入以来，比特币平均年化回报率约为38%，而母公司MSTR股价则实现52%至53%的年化收益，印证其投资策略的有效性。

重返万美目标仍面临现实挑战

尽管塞勒展现出坚定信心，市场数据却反映审慎情绪。当日比特币交易价位于83,900美元附近，预测平台显示其重返10万美元的概率仅为27%，显示出高管预期与市场定价之间的显著差异。

此外，公司还需应对MSCI指数审查带来的潜在风险。若其被剔除出全球股票指数，预计将影响约28亿美元的资金流动。摩根大通评估，这一决定可能在10月16日前公布，届时将直接影响市场对其估值的判断。

塞勒公开质疑MSCI的评估标准，并呼吁其重新审视规则。无论最终结果如何，该公司都必须同时兼顾资产积累目标与外部规则变化的双重压力。中期走势仍将取决于价格表现、机构采纳速度及监管政策走向。虽然10万美元是既定愿景，但其路径仍充满变数。