币圈界报道：

MARA Holdings 股票纳入受监管的KPI期权体系

美国证券交易委员会（SEC）于10月13日核准了芝加哥期权交易所（Cboe）提交的修订提案，允许推出以特定公司关键绩效指标（KPI）为基准的现金结算型欧式期权合约。此次获批的框架首次将矿业企业的实际运营数据纳入衍生品设计范畴，其中MARA Holdings成为首批纳入的上市公司。

核心运营指标成合约锚点，数据来源多维验证

新推出的期权合约不依赖股价波动，而是基于由MARA Holdings、Coinbase及Robinhood等平台披露的真实业务数据。针对MARA的合约条款涵盖其比特币产出量、采购规模、总持仓水平、赢得的区块数量以及已激活的算力总量。这些指标共同构成对公司采矿效率与资源管理能力的量化评估。

股价回调背景下，结构性产品提供新价值维度

尽管在监管公告发布当日，MARA股价收于8.23美元，较前一日下跌9.66%，并处于近期下行通道中，但这一衍生品框架为投资者提供了超越传统价格波动的新分析视角。数据显示，此前两个交易日股价分别为9.44美元和9.11美元，反映出市场情绪仍承压。然而，新合约关注的是企业执行能力而非市场情绪，有助于分离矿企基本面与加密资产整体走势之间的关联。

SEC主席保罗·艾特金斯强调，获批的产品将在现行证券交易所保护机制下运行，涵盖客户账户安全、保证金要求、交易暂停机制及做市商责任等规范。该命令仅适用于Cboe平台内的特定证券期权，并不影响商品期货交易委员会（CFTC）对其他类型产品的监管权限。所有合约均为现金结算，且仅在到期时可行使权利。

Cboe早在9月下旬即宣布启动该计划，原定覆盖23家上市公司的专属指标，并计划在获得批准后于10月正式推出。但截至目前，具体交易启动日期仍未公布。最终合约内容可能根据清算安排调整，尤其是对于MARA Holdings而言，比特币产量与已激活算力仍将是核心观测变量，因其能更真实反映其采矿活动的实际进展。