币圈界报道：

Strategy公司或因资产结构遭MSCI指数剔除审查

作为全球最具影响力的机构级比特币持有者之一，Strategy正面临一项关键性评估。明晟集团（MSCI）近期通过的新规将重点转向剔除以纯粹资产持有为核心模式、缺乏实质商业运营的上市公司。尽管该规则尚未正式生效，但已明确指向包括Strategy在内的多家高比例持币企业。

非运营特征成核心评估标准，策略公司或列待审名单

在完成8月启动的全面评估流程后，MSCI正式采纳了针对非运营类公司的筛选机制。历史模拟结果显示，若按新标准执行，Strategy极有可能被列入潜在移除候选名单。其资产负债表中持续增长的比特币持仓规模，成为此次审查中的显著变量。然而，是否最终被排除仍取决于官方最终裁决。

财务指标门槛严苛，四项以上超标或触发剔除风险

新方法论要求对企业的运营资产进行深度分析，并引入五项财务比率作为判断依据。一旦有至少四项指标超出设定阈值，公司将被判定为不符合保留资格。由于Strategy的主营业务集中于数字资产持有与管理，而非传统实体经营，其财务结构可能难以满足新标准。这一机制的实施，或将直接影响其在主流指数中的存续地位。

关键时间点锁定2026年11月11日，决定命运的窗口期

根据MSCI公布的日程安排，新规则将在2026年11月的指数重检周期内正式启用。届时，所有可能被剔除的公司名单将于11月11日对外披露，相关调整将于11月30日收盘后正式生效。这一时间节点对Strategy而言具有决定性意义，尤其在当前比特币价格波动加剧的背景下，市场关注度空前提升。

指数变动或引发连锁反应，股价承压风险上升

一旦被确认剔除，追踪MSCI指数的被动型基金将被迫调整持仓，部分完全复制指数的基金可能需抛售MSTR股票。此举或在短期内形成额外卖压，影响股价表现。但实际冲击程度将受基金仓位结构、投资者预期及整体市场情绪共同作用。目前，11月11日公布的最终名单仍是唯一能明确方向的关键节点，不确定性仍存。