币圈界报道：

Pump.fun拓展衍生品版图：接入Hyperliquid推出BTC/ETH永续合约

为突破原有模因币生态边界，Pump.fun已正式接入Hyperliquid的去中心化交易系统，推出比特币（BTC）与以太坊（ETH）的永续合约产品。该服务借助Hyperliquid成熟的订单簿与流动性网络，使用户可在不持有底层资产的前提下参与价格波动投机，并实现高杠杆操作。

比特币合约上线40倍杠杆，依托HyperCore完成清算机制

新推出的比特币永续合约支持最高40倍杠杆，交易者可通过Pump.fun界面发起头寸，而订单匹配、保证金管理、资金费率结算及强平执行均由Hyperliquid的HyperCore主网负责处理。这一架构设计避免了自建清算系统的复杂性，但极端行情下可能导致抵押品全额清算，风险显著上升。

该功能的落地基于10月9日发现的API数据流，开发团队成功识别出来自Hyperliquid HyperCore主网的实时合约指标，包括未平仓量、资金费率与交易活跃度。随后，Pump.fun完成与核心交易层的对接，实现了链上交易逻辑的无缝集成。

以太坊合约提供25倍杠杆，强化跨链生态协同效应

同步上线的以太坊永续合约允许符合条件的参与者使用最高25倍杠杆进行价格博弈。所有交易均通过Hyperliquid既有的衍生品基础设施执行，确保流动性和系统稳定性。该合作延续了双方在8月引入HyperEVM后建立的技术互信，进一步深化了在智能合约与稳定币交易领域的联动。

截至8月底，Hyperliquid每日永续合约成交额达124.3亿美元，庞大的市场深度为新产品的启动提供了坚实支撑。目前，Pump.fun已限制美国、安大略省等监管敏感区域用户的访问权限，规避合规风险。

业务跃迁伴随代币回调，平台竞争格局持续演化

尽管此次扩展将Pump.fun从单一模因币发行平台升级为多资产衍生品入口，但其核心代币PUMP在24小时内下跌5.35%，现价报0.004320美元。这反映出市场对其战略转型的审慎态度，尤其在杠杆风险与收益不确定性并存的背景下。

当前，两大平台正围绕去中心化金融收入展开激烈角逐。9月下旬，Pump.fun周收入达1516万美元，微弱领先于Hyperliquid的1506万美元。虽然服务重叠度提升，但两者仍分别聚焦于社区驱动型项目与专业级衍生品交易市场。

与此同时，Hyperliquid正探索进入受监管的美国商品期货领域，并通过平台援助基金获取费用收入及HYPE代币激励。而Pump.fun则借由此次布局，构建起新的收入模型，为未来可持续增长奠定基础。