币圈界报道：

Coinbase深化企业支付布局，借力Marqeta拓展稳定币应用场景

为突破传统交易佣金依赖，Coinbase正加速向企业级金融服务延伸。通过与Marqeta合作，公司首次将自身在数字资产托管与法币转换方面的核心能力，嵌入到企业信用卡发行与支付处理流程中。该协议依托Base网络构建底层支持，实现稳定币余额直接转化为可在全球银行卡系统使用的支付工具。

从交易平台到金融底座：战略重心转移

此次合作标志着Coinbase由单一交易所向综合性金融基础设施提供者的角色演进。根据10月16日发布的公告，公司将通过Base链提供稳定币托管、即时兑换及结算能力，而Marqeta则负责发卡系统、交易处理与合规管理。这一模式使企业无需自建复杂系统即可部署基于稳定币的支付方案，大幅降低集成门槛。

尽管此前已推出Coinbase Card项目，但本次合作更强调对第三方企业生态的支持。其目标并非仅服务于自有用户，而是成为外部机构的支付后端支撑，从而扩大商业影响力与客户粘性。

值得注意的是，协议未披露具体启动时间、预期交易规模或财务条款，表明仍处于初步落地阶段。

收入结构持续优化，非交易类服务占比逼近九成

最新财报数据显示，2026年第二季度，Coinbase交易收入约为5.99亿美元，订阅与服务类收入达5.55亿美元，占总收入比例接近93%。其中包含稳定币相关服务、托管及其他运营支持费用。

需明确的是，此类收入属于公司整体分类，并不专指新推出的支付服务。然而，随着企业级服务逐步成熟，其对稳定收入的贡献有望增强，即便该部分收益仍受市场波动影响。

合作带来的三大潜在盈利点包括：稳定币托管费、跨币种兑换差价、以及基于Base网络的链上结算手续费。目前尚无定价机制公开，也未确认是否形成独立收入流。

Base网络带来链上经济外溢效应

作为以太坊二层扩展方案，Base不仅承载支付清算功能，还为Coinbase创造额外的排序器费用来源。若企业卡交易最终通过Base完成结算，公司将获得相应链上活动收益。

但实际影响受限于结算频率与操作设计。多数支付场景中，资金聚合与内部对账可能发生在链下，因此百万笔消费未必对应同等数量的区块链交易。此外，协议并未强制要求使用专属区块链，意味着经济收益具有不确定性。

Marqeta的加入完善了Coinbase在企业支付领域的合作伙伴矩阵。当前，公司已与花旗银行（Citi）、Yuno及PPRO建立合作关系，分别覆盖资金调度、商户结算与支付接入等环节。

四大伙伴协同作用如下：

  • 花旗银行：提供法币融资渠道与稳定币—法币转换通道，满足企业日常运营需求。
  • Yuno：将稳定币支付集成至商户支付编排系统，提升结账效率。
  • PPRO：借助成熟商户网络扩大稳定币支付接受范围。
  • Marqeta：实现企业发卡功能，涵盖账户管理、资金划转与基于Base的链上结算。

这种分层合作模式有助于降低获客成本，让Coinbase借助现有金融平台触达更多企业客户。但同时也使其在产品节奏与推广进度上受制于外部伙伴的执行能力。

全天候资金流动优势与隐性成本并存

对于跨国运营或节假日频繁支出的企业而言，该方案的核心价值在于打破传统银行工作时间限制，实现稳定币资金的即时调拨与使用。Marqeta强调，企业可在任何时段资助卡片项目，提升财务管理灵活性。

然而，链上结算并不等于实时到账。法币兑换、反洗钱审查、银行间清算等环节仍可能导致延迟。企业还需权衡以下因素：

  • 支付成本：汇率波动差价、跨境手续费及卡片处理费可能侵蚀链上效率带来的优势。
  • 财税合规：美国国税局将数字资产视为财产，每次稳定币转法币均可能触发税务申报义务，尤其涉及频繁交易时。
  • 运营稳定性：托管可用性、流动性充足性、授权响应速度与退款机制仍是支付成功的关键。

此外，稳定币余额本身不具备自动生息能力，企业如需获取收益，须另行安排投资策略，承担额外风险。

USDC生态联动与多元稳定币竞争格局

作为USDC的主要发行方之一，Circle与Coinbase之间存在深度商业协同。后者可通过储备资产管理与分销网络获取稳定币相关收益。但本次协议未明确支持的稳定币种类，未来若引入EURC或PYUSD等其他资产，将可能稀释与USDC绑定的收益集中度。

多币种支持虽能拓宽市场边界，但也带来技术适配与监管协调挑战。与此同时，市场竞争加剧：Marqeta亦与ZeroHash、BVNK合作；Visa旗下Bridge平台正开发类似卡基解决方案。直接接受稳定币支付亦成为商户替代传统支付方式的选择，减少对中介依赖，但需面对不同系统的整合难度与合规压力。

总体来看，此次合作为Coinbase开辟了新的增长路径，其最终成效取决于企业采纳率、真实支付行为强度，以及各项服务的经济效益转化能力。