币圈界报道：

STRC回购规模超越比特币采购，资本配置重心转移

在以迈克尔·塞勒为核心领导的Strategy公司中，资本运作策略正经历显著调整。近期数据显示，公司在第四季度对优先股的回购支出已大幅超过比特币资产的新增投入，标志着其资源配置逻辑发生结构性转变。

比特币持仓稳步扩张，融资依赖普通股出售

根据提交至美国证券交易委员会的文件披露，在10月12日至18日的一周内，Strategy以均价82,900美元购入267枚比特币，总支出达2,210万美元。此次交易使公司持有的比特币总量攀升至848,517枚，持续巩固其作为全球最大的企业级比特币持有者地位。

相关资金主要来自140,872股MSTR普通股的出售，实现约2,200万美元现金流入。该股票为公开市场流通股份，代表对该公司数字资产战略核心权益的直接持有。

优先股回购金额飙升，授权额度提升至30亿美元

同一周期内，公司完成194万股Stretch（STRC）优先股的回购，支出总额高达1.931亿美元。与此同时，公司已将数字信贷证券的回购授权由原20亿美元上调至30亿美元，释放出强化资本结构管理的明确信号。

截至当前季度末，STRC累计回购金额已达4.592亿美元，是同期比特币采购支出（7,230万美元）的六倍以上。该类优先股具有浮动利率分红机制，当市场价格低于100美元面值时，公司将主动介入回购，以维护其价值支撑体系。

公司披露其拥有48.3亿美元美元储备用于保障股息发放及债务利息覆盖，另有4.473亿美元独立现金池，构成其主动调控资本结构的重要财务缓冲。

塞勒重申牛市预期，市场反应呈现分化态势

在ParaFi投资者日活动中，董事长塞勒指出，当前市场环境已重回“牛市周期”，并援引比特币价格稳定运行于200日简单移动平均线之上的技术信号作为依据。他同时提及地缘政治、贸易政策及货币政策可能构成潜在阻力，但机构参与度上升与传统资产代币化进程或将推动价格上行。

“我们正重返牛市阶段，”塞勒强调，“这一趋势已被关键指标验证。”

周一盘前，MSTR股价上涨逾2.5%，而周五收盘价为138.83美元，较前一日下跌9.6%。STRC股价在经历前一交易日下滑1.8%后，盘前回升约0.8%，报98.45美元。

整体来看，公司展现出高度一致的资本配置逻辑——本季度股票回购规模已超越其标志性比特币投资活动，反映出战略重心从资产积累向股东回报与价格稳定倾斜。