币圈界报道：

摩根大通首次将比特币纳入长期资本回报预期

摩根大通资产管理公司首次在其长期资本市场假设框架中正式纳入比特币，预测其在未来十年至十五年间年均复合回报率为10%。该数值在涵盖的多种主流资产类别中位居首位，超过美国大盘股、房地产信托基金（REITs）、黄金及固定收益产品。

比特币预期收益领跑传统资产

这一评估标志着该行立场的重大转变，与昔日首席执行官杰米·戴蒙对加密货币的公开质疑形成鲜明对比。在基准情景下，比特币的年化回报被设定为10%，显著高于美国股票市场的7.5%、REITs的8.2%以及黄金的5.5%。

该报告基于《2027年长期资本市场假设》编制，是摩根大通逾三十年历史中首次对比特币进行系统性回报建模。模型覆盖超过200种资产类别，用于支持长期战略资产配置规划，而非短期价格判断。

预测区间显示一定弹性：悲观情境下年化回报为9.7%，乐观情形则可达17%。这反映出对技术演进、监管环境及市场采纳程度的多重考量。

高波动与低相关性构成核心挑战

尽管呈现积极展望，摩根大通并未将其视为可直接整合于主流投资组合的成熟资产。报告指出，比特币的年化波动率高达55%，远超股票、债券和贵金属等传统标的。

此外，其与其他资产间的关系缺乏稳定性，成为阻碍其被广泛纳入核心投资矩阵的关键因素。因此，比特币仍未进入该行主要协方差分析体系，仅以独立小规模矩阵形式提供支持。

需强调的是，10%的回报率仅为建模假设，不构成价格目标或配置建议，也不预示实际表现必然优于股市。它仅作为长期战略模拟中的参数输入，供专业投资者参考决策。